国际清算银行（BIS）日前公布数据显示，11月份人民币实际有效汇率为109.64，环比升幅约1.58%；人民币名义有效汇率为106.92，环比升幅约1.18%。两者均为连续第二个月上涨。

　　针对有效汇率的连续双升，澳新银行环球市场部中国经济师周浩在接受《第一财经日报》记者采访时表示，这是人民币近期较为强势、接连涨停后的结果。

　　而实际和名义有效汇率的涨幅接近，也显示国内外通胀差值较小。

　　在11月份的22个交易日中，人民币对美元即期汇价只有16日和21日没有出现涨停，其余20个交易日均在盘中触及涨停位置。

　　到了12月份，在对美联储QE4的预期影响下，人民币即期“涨停”热度不减，虽中间价仍维持在6.28~6.3区间，但即期汇率几乎每天都在开盘后便拉到涨停位置。而投资者纷纷抛售美元，进一步加剧了人民币的升值压力。

　　直到上周，即期汇价连触涨停的状况才有所改观，有媒体引述交易员的话称这可能是中国央行进行针对性的管理所致。

　　目前人民币虽挂钩一篮子货币，但周浩指出：“必须承认人民币篮子里目前还是以美元为主的，所以美元的走势势必会对人民币产生较大程度的影响。”

　　值得注意的是，针对近期市场走势，“人民币被低估”的论调再次抬头。但据周浩观察：“目前的市场很难解释，就人民币卖盘现状来看，市场并不认为人民币被低估。”

　　从国际清算银行发布的前11个月人民币实际有效汇率数据来看，今年1月份的人民币实际有效汇率是109.4，此后这一汇率历经10个月的涨涨跌跌，在11月份又回到了109.64，接近年初数值。周浩表示：“今年的人民币虽出现了较强的波动性，但走势相对比较稳定，整体变化不大。”

　　从趋势上来看，交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平此前也表示，人民币已从第三季度的“贬值压力下的双向波动”转为了目前“升值压力下的双向波动”。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委则预计，上周人民币即期汇率开始打开涨停，将为扩大双向波动幅度带来良机。

　　鲁政委说：“下一步人民币对美元即期汇率波幅应扩大至2.5%。”他表示，涨停打开后，若人民币汇率再在贬值一边走几个来回，一些机构前期积累的过多美元头寸逐步削减后，市场将进入升贬不明的混沌状态，双向波幅可就此宣布扩大。

　　对于12月份的人民币有效汇率，周浩预测：“12月不会产生太大的波动，预计呈现小幅上涨态势，总体持平。”

　　2012年年初至今，人民币对美元累计升幅为0.8%。