近阶段，在上游原料市场以及PTA市场走势的强势助推下，MEG市场行情迎来了新一轮的反弹架势。近日来，MEG市场价格连续走高，目前内盘市场报盘价格上涨至8250-8300元/吨附近；而外盘市场也是延续上扬势头，目前船货报盘价格上升至1110美元/吨，保税报价则集中在1095美元/吨附近。然而近阶段下游聚酯市场走势仍是不温不火，并未在需求面上拉动起MEG市场价格之势。那么何以带动MEG此轮涨势呢？对于MEG来说，是否是一场“镜花水月”呢？ 

　　目前MEG市场价格已然突破了八千元之位。从上图我们可以看到，今年以来，MEG市场价格大部分时间是在八千元之下运行，在五月至七月之间，甚至一度下滑到了7000元之下。随后在上游原料成本支撑以及下游需求回温的支撑下，MEG市场价格稳步回暖，在九月中旬上冲至年度最高点。之后虽然MEG涨势未能继续突破，但是也始终位于高位运行。

　　首先我们从MEG市场供应来看，近阶段MEG市场亚洲供应萎缩，这在一定程度上支撑了MEG市场价格。从近期装置运行来看，燕山石化8万吨/年的乙二醇装置运行正常，上海石化/扬子石化EO/EG装置运行平稳；上海石化乙二醇位于金山的1#乙二醇装置产能22.5万吨/年，2#装置产能38万吨/年，运行正常；镇海炼化产能45万吨/年；扬子石化26万吨/年的乙二醇装置运行平稳。日本在今年3月份的产量上升仅达到0.1%，达到51.4万吨，部分工厂在3月11日的大地震之后仍然停产。检修方面，北京东方4万吨/年的环氧乙烷/乙二醇装置仍未开车；台湾南亚1#36万吨MEG装置近日正式停车检修，预计检修时间将维持40－45天；4#72万装置原定12月停车检修，现延后至明年年初检修。据悉，沙特延步国家石化原定12月停车检修的一套77万吨MEG装置现提前至11月25日左右检修，计划持续两个半月。 

　　其次从成本利润面上来看，上游原料市场对于MEG行情形成了一定的成本拉涨。众所周知，MEG生产成本=0.65*乙烯价+100美元；如按12月7日亚洲乙烯价格在1255美元/吨来计算，MEG的生产成本应该在903美元/吨左右。而12月14日MEG外盘市场船货报盘基本集中在1105－1110美元/吨附近，商谈预估在1100美元/吨或略偏上。因此看来，目前MEG还是有一定的利润空间。

　　我们知道，MEG是生产聚酯切片和涤纶纤维的主要原料；因此下游聚酯市场需求成为MEG市场走势的关键因素。下游聚酯市场进入十一月下半月以来，跌势逐渐减缓，市场销售情况也较前期略有好转，俨然有重整旗鼓之势；然而好景不长，近几日聚酯大盘滞涨，市场行情再次处于胶着状态。主要是由于临近年底，纺织品市场订单减少，纺织工厂开工率偏低，下游需求依然乏力，目前切片厂家开工负荷维持在6成左右。因此，供需前景黯淡，采购商表现谨慎，聚酯市场销售略显困难。受此影响，近阶段来说，聚酯市场对于MEG市场交易主要是“小批量，多批次”为主，缺乏提振作用。

　　总体来看，下游聚酯行业对于MEG市场采购缺乏动力，终端需求疲软，信心略显不足；但是在成本高企的压力下，MEG市场厂家多不愿低价抛货。因此，预计短期内MEG市场受到成本以及需求的影响，或将维持盘整走势，在8000元/吨附近宽幅波动的可能性较大。