聚酯涤纶行情在12月8日当周上涨之后一直以平稳运行为主，但是在上游原料PX持续高位盘整、PTA期货的强势拉涨的带动下，涤丝行情在平静了一个星期之后，再度出现涨势。12月18日盛泽一直纺涤丝大厂其FDY产品报价普遍上涨了100元/吨，大有光统涨100元/吨，此外DTY 100D/192F报价上涨100元/吨，消光FDY  50D/72F涨100元/吨，阳离子75D/48F涨100元/吨。另外，产业链中的各聚酯产品行情也有上涨。其中，中石化12月聚酯切片合同报价上调，半光、有光、工业丝切片为10500元/吨，全消光切片11300元/吨。中石化12月涤短预收款报价上调200元/吨，1.4D半光涤短为11100元/吨；仪征、金山1.2D有光涤短为11650元/吨。

　　在各聚酯产品在奋力上涨过程中，各环节利润得到重新分配。 
   
　　首先，从聚酯的上游原料分析：PX的成本=PX=MX+80-100美元，目前MX的市场价格为1394美元/吨，PX的成本价在1494美元/吨附近，当前亚洲PX市场价格为1604美元/吨FOB韩国。由此计算目前PX的利润在110美元/吨。与11月底PX的利润128美元/吨相比，稍有下滑。 
   
　　PTA的成本=PX×1.02×汇率×1.17×0.66+1200，目前PTA的成本价格在9147元/吨，PTA的现货价格为8550元/吨。由此计算目前PTA的亏损在600元左右。与11月底PTA的亏损750元/吨相比，厂家亏损幅度略有减小。 
   
　　其次，从各聚酯产品进行分析：PET（聚酯切片）：PET=0.86×PTA＋0.34×MEG＋850元/吨，由此计算目前PET的生产成本11093元/吨，目前聚酯半光切片商谈价格为10300元/吨，厂家亏损在800元/吨，与11月底亏损的645元相比，亏损更显严重。 
   
　　直纺FDY（涤纶长丝）：FDY=0.86×PTA＋0.34×MEG＋1200元/吨，由此计算出FDY的生产成本在11443元/吨，目前FDY的盈利在750元附近，与11月底的905元/吨相比，盈利空间反而缩减。 
   
　　直纺POY（预取向丝）：POY=0.86×PTA＋0.34×MEG+900元/吨。由此计算POY的生产成本在11243元/吨，目前POY厂家的亏损在200元/吨附近，与11月底盈利200相比，由赢转亏。 
   
　　DTY（加弹丝）：DTY=POY+1300。由此计算出DTY的生产成本为12543元/吨，目前DTY厂家亏损在43元/吨左右，与11月底盈利405元/吨相比，亏损在扩大。 
   
　　另外，涤纶短纤方面，目前涤纶短纤原料成本价格是在10375元/吨，再加上近七八百元的相关加工费用。相比较于目前涤纶短纤市场主流报盘价格集中在10800-11000元/吨附近；目前十二月份涤纶短纤厂家亏损空间较前期进一步缩减，亏损局面有所缓解。 
   
　　通过以上分析，我们可以知道，目前随着聚酯产品的奋力上涨，各环节利润得到重新分配，除了PTA、涤纶短纤产品亏损空间有小幅缩减之外，其余产品在原料大涨的压制下，利润空间再度被压缩，甚至部分产品由盈利转为亏损，而原本亏损的产品，亏损幅度进一步扩大。由此可以看出，目前聚酯产品行情的上涨并不是由于某些或是特定利好因素带动行情好转而走强，而是在原料的大涨下被逼上涨。 
   
　　从涤丝自身情况剖析 
   
　　目前伴随着涤纶长丝价格的不断提升，加弹、织造环节加工利润逐渐缩减，市场已经出现抑制成交的情况，部分化纤工厂较低产销已经下滑至3-5成附近水平。另外，聚酯原料的上涨也形成了一种促销方式，经销商和下游加弹、织造工厂都以买涨不买跌的心态，对原料进行采购。从而使得涤丝库存整体下降，目前涤纶POY平均库存在8-10天，涤纶FDY平均库存在15天，部分较低在10天偏下水平，较10月底11月初的库存高点大幅下滑35%-40%。然而，终端需求疲软依然是一个客观事实，2012年1-11月，纺织品服装累计出口2308.82亿美元，比去年同期增加46.72亿美元。同比增加2.07%，增幅较去年同期缩减19.15个百分点。随着元旦的到来，多数面料厂家开始有提前放假的心态，因此，在终端需求表现乏力的情况下，也许后市降价跑量、消化库存将再度成为化纤工厂又一重担。 
   
　　因此，笔者认为，此轮涤丝行情的上涨依然会是“昙花一现”，后市或将会有较长一段时间的平静。