自11月中旬以来，郑商所PTA期货主力1305合约呈现出震荡上扬的态势，在11月26日冲高到7758元/吨，随着原油市场的转弱，下游需求的持续疲软，使得期价再次走低。现货方面，近期PTA内盘商谈价格持续维持在8100元附近，台湾货商谈价格略有上扬，涨至1120美元左右。目前PTA工厂开工率不高，加上进口量下滑较快，使得PTA市场货源偏紧，因此笔者认为PTA短期仍将呈现坚挺局面。

　　虽然近期原油价格走势偏弱，但是PX行情却持续保持坚挺局面，亚洲PX装置在三季度末以来开工率已经达到满负荷运转状态，已无提升空间，因此PX行情强势地位基本确立。

　　下面笔者对近期PX—PTA生产商的盈亏情况进行一下分析。

　　（1）PX的盈亏情况：MX—PX加工费用为80—100美元/吨，11月28日亚洲异构MX涨至1323.5美元/吨FOB韩国，那么PX的生产成本基本在1403.5—1423.5美元/吨，当天亚洲PX市场价格为1555美元/吨FOB韩国，目前PX生产商利润在131.5—151.5美元/吨。

　　（2）PTA的盈亏情况：PX—PTA加工费用为150—170美元/吨，按照亚洲PX市场价格1555美元/吨FOB韩国计算，PTA厂家的生产成本基本在1176—1196美元/吨，目前PTA外盘价格在1115美元/吨附近，厂家亏损在61—81美元/吨。折合成人民币成本为8900元/吨，目前PTA内盘市场商谈价格为8100元/吨，厂家亏损在800元左右。

　　与中旬PX、PTA内、外盘的利润分别为158美元/吨、-700元/吨、-83美元/吨相比，PX在受到上游MX以及石脑油市场行情上涨的影响下，其利润受到挤压；PTA方面，外盘亏损有所缓解，但是由于内盘商谈价格持续处于盘整格局，因此其亏损空间进一步扩大。 

　　近期PX12月份倡导价出台，日本JX12月亚洲PX合同倡导价在1590美元/吨CFR；出光为1600美元/吨CFR；美孚为1620美元/吨CFR。高额的合同价会为PX行情带来一定的支撑，因此预计PX价格降会继续维持高位震荡，这对PTA来说强成本的支撑，是其价格维持坚挺局面的一个重要保障。

　　从PTA的进口数据来看，10月份PTA进口23.2万，报关单价1089美元/吨；其它对苯二甲酸8.99万，单价1053美元/吨；总量较上月少10.8万，此进口量创近几年单月新低。从现货市场上来看，目前由于PTA厂家亏损严重，现货价格较合同货价格低，多数工厂以频繁采购现货来满足合同货用户的需求，从而使得现货市场货源减少，这也在一定程度上对现货价格带来支撑。

　　综合来看，虽然近期原油转弱、下游需求未见起色，但是有高成本与其对抗，预计短期内PTA行情仍将坚挺。