沪深股市今天窄幅振荡。上证综指先抑后扬但尾盘遭遇跳水，深证成指走势相对强于上证综指。

　　截至收盘，上证综指报2162.24点，下跌0.01%，沪市成交758.1亿元；深证成指报8639.56点，上涨0.55%，深市成交654.5亿元。

　　盘面分析：

　　3D打印概念股全天走强。宏昌电子、苏大维格和光韵达涨停，南风股份上涨6.12%，华工科技上涨4.87%，大族激光上涨3.55%。

　　汽车板块午后活跃。金杯汽车、一汽夏利和长安汽车涨停，长春一东上涨9.25%，比亚迪上涨6.37%。

　　机械板块表现好于大盘。华光股份涨停，三一重工上涨7.24%，长荣股份上涨4.99%，中联重科上涨3.60%，徐工机械和柳工涨幅超过2%。

　　黄金股领跌有色金属板块。恒邦股份和山东黄金分别下跌2.32%和2.30%，辰州矿业下跌1.96%，中金黄金下跌1.67%。
　　农林牧渔板块回调。北大荒下跌2.84%，正邦科技下跌2.78%，罗牛山下跌2.68%，大北农下跌2.10%。

　　综合分析：

　　沪深股市今天大部分时间处于振荡整理之中，板块有效轮动维持了市场热情，对冲了成交量萎缩带来的压力。

　　尽管如此，市场短期的调整压力可能还未释放完毕。上证综指已连续上涨近10%，中途并未有过有效的回调整理。上证综指上周前四个交易日的振荡幅度不大，上周五大涨可能隐含了更多的意外市场行为，因此调整压力被积压至今。

　　如果上证综指短线继续大幅上涨，那基本就形成了强势逼空行情。要出现这种情况，必须要有基本面和资金面强烈的改善预期，这似乎在当下并不具备，因此市场前期的强势上涨维持的可能性并不大，量能和板块轮动支撑市场带来的强势应主要体现在调整过程中。

　　此轮上涨的主要因素是经济企稳后周期股的估值修复。金融、地产和建筑等板块带头上涨后需要休整，但估值修复逻辑会延续，因此涨幅相对较小的二三线低估值品种有望接力，其中周期性强的品种的表现会强于防御性品种。高速公路等低估值但弹性相对差的品种若出现大幅快速上涨，可能意味着估值修复行情的板块轮动将近尾声。这一点是需要防范的。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）