沪深股市今天收跌。两市指数早盘弱势振荡，午后曾大幅快速跳水，在跌破10日均线后企稳回升。

　　截至收盘，上证综指报2309.50点，下跌0.70%，沪市成交1331亿元；深证成指报9355.48点，下跌0.28%，深市成交1261亿元。

　　盘面分析：

　　军工板块继续活跃，收盘前再度出现大幅拉升。航天动力、航天电子、中国卫星和广船国际等涨停。

　　有色金属板块中小金属品种活跃。洛阳钼业、金钼股份和西部材料等涨停，东方钽业上涨6.18%，宝钛股份上涨4.47%。

　　环保板块表现分化。科林环保和三维丝涨停，创业环保和菲达环保等涨幅超过2%，巴安水务下跌6.80%，永清环保、霞客环保和富春环保等下跌超过4%。

　　房地产板块显著调整。滨江集团下跌5.08%，三湘股份下跌3.70%，保利地产下跌3.42%，招商地产下跌2.92%。

　　金融板块中银行股多数跌幅在1%以上，北京银行下跌2.78%，农业银行、浦发银行和华夏银行跌幅超过2%。三成券商股跌幅大于2%，国海证券下跌2.46%，招商证券下跌2.31%，海通证券下跌2.14%。

　　综合分析：

　　今天沪深股市的调整是由周期类股引起的，即便在午后市场反弹的过程中，周期类股也几无表现。收盘时金融和地产股表现显著落后于大盘。

　　如果没有中国证监会主席郭树清周一在香港关于扩大RQFII的讲话，中国股市或许就没有再度冲高后调整的波折，而是连续展开周期股调整和市场的风格转换。然而，郭树清的讲话起到的只是一时之效，大部分金融股和地产股没有在本周一再创新高，这与指数表现完全不同。再结合昨日和今日的表现，周期类股估值修复进入尾声，确实已接近短期市场共识，难有进一步的上升空间。

　　市场风格转换是在积极的看涨情绪产生的。卖方机构曾在上周积极建议风格朝消费类股转向，并建议配置均衡化，但消费类股并没有太大的吸引力，由此资金转向了更具可操作性和想象空间的主题概念投资，并炒作得风生水起。

　　指数是不是创新高不重要，重要的是市场结构的变化趋势已经出现。短期内，预计周期类股调整空间不会很大，在经济短期回暖趋势确立的情况下，会给周期类股提供支撑。活跃的空间已然扩散到主题概念，预计指数振荡和概念炒作轮换会成为近期的格局特征。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）