沪深股市今天收跌。上证综指开盘快速跳水，随后企稳回升并翻红，但下午再度转跌，尾盘时略有回升。

　　截至收盘，上证综指报2315.14点，下跌0.56%，沪市成交1234亿元；深证成指报9536.36点，下跌0.28%，深市成交1171亿元。

　　盘面分析：

　　金融股全天表现突出，尤其是银行股独挑大梁。宁波银行上涨6.20%，光大银行上涨4.89%，平安银行、华夏银行和招商银行等涨幅大于3%。

　　种业股在午后指数大跌时异动上涨。敦煌种业涨停，丰乐种业上涨6.15%，荃银高科上涨4.56%，登海种业和隆平高科涨幅超过3%。

　　3D打印概念股跌势较重。南风股份下跌8.39%，宏昌电子下跌6.93%，华工科技下跌6.53%，大族激光和银邦股份等跌幅超过4%。

　　节能环保板块大跌。联创节能下跌6.89%，天壕节能下跌5.61%，天立环保下跌5.39%，中电环保、菲达环保和科林环保等跌幅都在4%以上。

　　白酒股继续调整，但收盘前反弹积极。古井贡酒、贵州茅台和山西汾酒等翻红，老白干酒下跌5.46%，伊力特下跌4.20%，洋河股份下跌2.11%。

　　综合分析：

　　中国股市的技术调整压力逐步释放，周期股因为低估值和经济回暖预期成为了良好避风港，而此前鸡犬升天的中小盘股和概念股就没这么好运了。

　　上证综指技术指标自上周出现底背离的信号后，就预示着技术调整压力逐步增加。但由于市场情绪仍高涨，因此调整动力的释放一波三折，总体呈现强势振荡的特征。昨日和今日指数开盘即告跳水，随后又被拉起，均是出于上述缘故。

　　本轮反弹逻辑的核心是经济企稳回升和估值修复，因此即便周期股暂时得不到盈利层面更有力的支持，作为核心品种还是有一定的安全性。估值修复至今，板块进一步大幅上涨空间有限。银行股近日走势强劲，但板块效应已经不如前。这正是银行股进攻性转弱的迹象。

　　没有估值优势和业绩支撑的中小盘股和概念股就在潮水退去时裸泳了。今天创业板指和中小板指大跌，概念股跌幅居前，是拖累整个大盘的主要动力。与那些低估值的周期类股相比，中小盘股和概念股风险确实要大很多。

　　市场格局出现变化，指数技术压力渐显，而周期股却仍能起到支撑大盘的作用，中国股市调整料难以避免，但调整态势短期内会维持偏强。上证综指今天尾盘能够再度将跌幅缩窄，说明多头并没有放弃抵抗。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）