自2012年12月份起，MEG市场行情在基本面良好的支撑下，呈现出大幅上扬的局面，虽然进入1月份后，整体出现回落现象，内盘成交均价为8907元/吨，但是此价格却高于2012年任何一个月份。那么后市MEG强势局面是否能一如既往呢？笔者认为在供应偏紧的预期下，MEG牛市会再现。 
   
　　一季度MEG港口压力将会缓解 
   
　　据海关数据统计，2012年12月份我国MEG进口量为63.96万吨，环比小幅增加2.17%；2011年12月份进口量为74.21万吨，同比减少10.25万吨，减少13.81%。2012年1—12月份MEG累计进口796.68万吨，同比增加69.66万吨，增幅为9.58%。由此可以看出，2012年MEG进口量比较强势。其主要原因是由于2012年MEG外盘市场受国外MEG清库存影响明显减少。随着2013年一季度MEG工厂检修计划增加，预计2013年一季度到港货量将会同比回落。另外，2013年一季度国内确定投产的聚酯产能约为125万吨，较2012年一季度相比增加35万吨左右。由此推断下，2013年一季度MEG港口库存压力将会得到一定的缓解，从而在一定程度上对MEG行情起到提振作用。 
   
　　另外，MEG装置方面，台湾南亚1#、2#两套共计72万吨MEG装置于1月24日中午意外停车，重启时间暂不确定，2月合约量将受到一定影响；此前1#36万吨装置于12月底重启。

　　MEG利润高企 
 
　　2012年PX利润高企已是众所周知的，而在整个聚酯产业链产品中，唯有MEG的利润能与PX相抗衡。从MEG利润来看，国际上目前通常算法是MEG=0.65*乙烯价+100美元，国内也多参照此计算方法进行。按照2月1日乙烯东北亚价格1392美元/吨来计算，MEG成本约在1005美元附近，而近期MEG外盘商谈价格在1165美元附近，其利润在160美元/吨左右，相当于近千元的人民币盈利情况。  
      
　　导致MEG利润持续走高的主要原因依然是供需矛盾突出，由于我国近两年传统乙烯制乙二醇的投放速度极低，使得我国乙二醇的进口依存度始终保持在70-72%之间的高位。随着国内煤制乙二醇技术的逐步成熟，乙二醇成本将会降低，利润高企将会持续。 
 
　　综合来看，一季度MEG多数装置集中检修，会使MEG进口量降低，减缓港口库存，从而导致国内供应偏紧，对MEG价格提振带来利好支撑。另外，下游聚酯正好面临着节后开工，开工率的逐步恢复将会增加对MEG等原料的需求，因此笔者预计一季度MEG行情或将继续走强。