25日国内商品整体走势疲软,盘终油脂板块期价重摔,而贵金属勉强翻红,分析人士表示,国家储备方面拥有将近500万吨的油脂库存,这使国家能够对食用油的价格进行有效的调控,遏制了油脂企业整体涨价的可能,使市场随时面临国储抛油的压力;短期来看,商品仍将维持弱势运行。

　　豆油期货1309合约收8422元/吨,跌276元。盘面上,国家储备方面拥有将近500万吨的油脂库存,这使国家能够对食用油的价格进行有效的调控,遏制了油脂企业整体涨价的可能,使市场随时面临国储抛油的压力。豆油近期成交自12月中旬起转淡,而豆油商业库存继续保持在100万吨一线,去库存化虽在延续,但高库存仍压制着终端市场的接货意愿。由于2012年6月以来长期以粕养油的经营策略,致使6月以来,国内豆油商业库存迅速行至历史高位,11月中旬至今,经历六周的备货行情,基本接近尾声,豆油去库存化较为显现,但由于2012年库存积压过多,本年春节备货行情也无法如以往顺利消化全年积压库存,去库存化进程或需更多时间。

　　棕榈油期货大幅下探,主力1309合约收6780元/吨,跌268元。短期来看,当前港口棕榈油库存高达130万吨左右,短期压力难有缓解,僵持观望的清淡购销行情,仍将限制期价的上行空间。国内方面1月棕榈油进口数量虽然较2012年有显著减少,12月国内棕榈油进口高达95.4万吨,而商务部预计1、2月棕榈油到港都保持在35万吨左右。因1月开始,受进口棕榈油政策变化影响,国内进口棕榈油节奏有所放缓,但前期大量的进口,库存短期内难以消化。

　　中金所沪深300股指期货走势较为疲软,主力1303合约收2605点,跌0.6点。从技术上来看,阶段性顶部已形成,短期期指或在区间2540-2580寻求支撑,若期指能有效站稳该区域,不排除期指有重新上攻的可能性。一旦失守,期指或陷入新一轮的下跌。据数据统计,本周两市共有22家公司的解禁股上市流通,两市解禁股共计66.86亿股,占未解禁限售A股的0.97%,其中沪市56.86亿股,深市10亿股;以2月22日收盘价为标准计算市值为621.55亿元,其中,沪市8家公司503.67亿元,深市14家公司117.88亿元。本周两市解禁股数量比本周减少26.73%,解禁市值减少24.02%,目前计算为年内第六高水平。

　　铜期货走势疲软,主力1305合约收57280元/吨,跌340元。盘面上,当前的铜价整体处于震荡偏强的态势中,春节前过于乐观的情绪消退后令铜价从震荡区间上沿跌至下沿。技术图形显示,铜价已经触及布林轨道下轨,可轻仓逢低买入。上周的全球宏观环境并不理想,这使得美元指数大幅走强。G20财长及央行行长莫斯科会议发表的联合声明:我们重申我们的承诺,即通过合作达到持久削减全球性失衡的目的,通过推进结构性改革来影响国内储蓄并提高生产率。我们重申我们的承诺,即以更快的速度推动市场驱动的汇率制度和汇率弹性,以反映基本面因素,避免汇率持续错配,而且我们在这方面需要密切合作,这样才能共同成长。G20声明并未就日元贬值批评日本,这令一些市场人士感到失望,这可能令日元未来面临进一步贬值的压力。

　　玉米期货1309合约收2439元/吨,跌10元。本周玉米价格走势以震荡下行为主。本周将是正月十五后的第一周,目前受东北新粮销售速度偏快,下游厂商维持观望态度,且在港口玉米库存压力偏大的拖累下,现货市场继续维持弱势。预计本周C1309期价有望运行于2453元/吨,建议投资者尝试空头思路操作,依托2453元/吨择机抛空。从目前供需宽松的基本面来看,运费转嫁下游的难度较大。运费上涨后,东北玉米入关价格将大幅提升,幅度在30-50元/吨之间,在下游承接乏力的情况下,玉米入关难度增加,东北产地部分贸易商或将粮源流向转为港口,进而拉动船运和汽车运输费用上涨。如此一来,随着气温升高、坏粮风险的加大,农民不得不降价售粮,玉米价格进一步走弱。