当地时间2月26日,美联储主席伯南克在参议院银行委员会的听证会上澄清美联储立场,称购买资产的益处仍然显而易见,暗示更倾向与增加购买资产。
受伯南克讲话影响,金价突破1600大关创今年最大涨幅。同日公布的美国12月房价涨幅创六年新高,1月新屋销售激增15.6%,美股收涨0.6%。
虽然近几个月美联储货币政策决策机构FOMC的会议纪要显示,“多名”成员担忧QE3的成本和风险,但伯南克说
此刻,我们还未发现一些金融市场冒险行动增加的潜在成本,因为推动经济复苏更强劲和更快创造就业带来的益处更大。
货币政策为复苏提供了重要支持,同时保证通胀接近2%这一FOMC的目标。
至于低利率政策期限延长存在破坏金融稳定性的风险,伯南克称“非常认真”对待,但又说便宜的货币通过其他方式降低了风险。
对于美国经济,伯南克持谨慎乐观态度,指出经济“继续以温和速度扩张”,但有些不均衡,预计今年增长会再次回升。
同时,伯南克警告,美国政府自动减支机制本周五就将生效,它可能伤害经济。
谈到近日来影响市场的意大利选举僵局,伯南克称
今天的金融压力当然比他们过去两年小了。
但他又说,欧洲的麻烦可能也会影响美国。
法兴银行点评伯南克讲话认为,伯南克是为外界对宽松成本的关注降温。
对于进一步购买资产引起的风险,伯南克讲话有如下评估:
1、对于因担心退出QE可能影响长期通胀预期而产生的成本,伯南克说
FOMC仍有信心,时机到来时,有收紧货币政策必要的工具。
2、对金融稳定的风险,美联储长期持有的观点是,货币政策不足以解决多种资产市场的风险可能错误定价,这些担忧应该通过监管渠道解决。
伯南克此次讲话也强烈认同上述看法。他说美联储已经扩大了金融系统监管规模。金融危机以来,美联储监管金融机构的方式也更系统。
伯南克承认,长期低利率会诱发过多的冒险行为。不过,他的结论是,复苏更强劲和更快创造就业的益处超过潜在成本的影响。
3、关于未来资本亏损的风险及其对联邦政府预算的影响,伯南克承认,利率上升环境下出售资产可能导致一定期间内资本亏损。
这可能迫使美联储中止通过汇款向财政部上缴利润,对政府预算也许有负面影响。
但伯南克减缓了这类担忧,暗示必须从全局角度看待美联储的活动。即使今后一些年大幅减少这类汇款,在资产负债表扩张期间汇款的总规模也会超过危机以前汇款。
他还强调说,经济形势好转将最终改善预算形势,暗示更倾向于进一步购买资产。
4、对于政府财政支出受限,伯南克警告自动减支可能近期增加复苏的负担。
在财政紧缩目前箭在弦上的时候,伯南克看来不会急于近期撤出QE。
zerohedge指出,我们还得看到,有参议员问起美联储的资产负债表是否规模会更大时,伯南克这么回答
其他央行的资产负债表已经那么大了,比如日本。
市场也许还会注意到,伯南克说,有些资产可能“起泡沫”。