经过近两年的持续扩张之后，PTA和聚酯产能呈现出明显的过剩局面，具体表现为企业利润低下和产品库存积压，尤其是春节之后，聚酯的库存压力更为突出。造成这种局面的原因除了上游产能增加外，更重要的是终端需求不足。

　　产能扩张，产业链利润低下

　　近两年，产能扩张成为聚酯产业链最受关注的话题。2012年PTA新增产能为1285万吨，增幅为64%，至年底达到3291万吨；2012年聚酯产能增加500万吨，至年底达到3700万吨。2013年PTA计划新产能为770万吨，聚酯计划新产能在500万—600万吨。所以，目前产业链从PX至终端织造呈现出“中间大两头小”的形态。

　　金桥化工有限公司相关负责人表示，大量新产能的持续投产导致PTA和聚酯利润被压缩，其下游的聚酯薄膜虽然比涤丝形势稍好，但也处于亏损的边缘，基本没有利润。

　　据神羊化纤有限公司相关负责人介绍，目前PTA产业链下游都处在亏损状态，PTA现金流损失不比聚酯的少，如果宏观面没有出现利好，PTA和PET的压力还将很大。

　　下游需求不足，聚酯库存上升

　　春节后，下游聚酯企业库存普遍处于高位，库存高企制约原料价格上涨成为业内一致的声音。据了解，近几年，传统旺季大都不旺，春节前原料价格持续上涨，下游部分企业对春节后的行情稍显乐观，企业有大单备货，但春节后市场偏弱，企业谨慎情绪加强。

　　神羊化纤有限公司销售部的一位工作人员表示，春节期间，聚酯装置的检修高于往年，但目前聚酯库存居高不下，也反映出下游需求较差，企业信心不足，备货谨慎。

　　织造企业原料库存偏低

　　近几年，中国对欧美的纺织品出口明显受到影响。据企业反映，现在的订单多为短单小单，缺乏大单长单。由于无法估计未来的订单形势，企业不敢盲目备货原料，尤其是面对不断下滑的行情，只能随用随买。

　　从调研中了解到，目前织造企业的原料库存普遍很低，涤丝多在聚酯厂的仓库堆积，造成聚酯产品库存高企。考察中大多数企业表示，目前市场信心普遍不足，聚酯产品高库存可能还要维持一段时间，期待价格企稳或者政策利好的引导，行情向良性循环方向发展。

　　此次调研的话题多集中在产能扩张后，PTA和聚酯的利润低下以及终端形势偏差影响聚酯库存消化。对于后市行情，企业虽然并不过分悲观，但也缺乏信心，大多数企业被动等待行情的转机，政策面的利好成为主要的期待。因此，预期聚酯行业将维持低迷态势，如果终端备货积极性提高，聚酯的高库存适度消化，行情才有可能企稳回升。