黄金的大规模抛盘变得更加汹涌了。

　　周一金价创下30年来的最大跌幅，进而深深扎根于熊市之中。技术指标一一失守，黄金上市交易基金(ETF)的投资资金大量流出，对追加保证金的担忧令市场如坐针毡。

　　道琼斯工业股票平均价格指数周一下跌265点，为年内最大跌幅。美国原油期货也跌至2013年最低点。

　　黄金市场此番大规模抛售潮引发了这样一个问题：金价跌势何时才会止步？

　　从历史情况看，金价可能还有进一步下跌的空间。

　　据Bespoke Investment Group编制的数据显示，金价在此前自1975年以来的13次熊市中的平均跌幅为31.6%。当一种资产价格从近期高点回落至少20%通常就被视为进入熊市。

　　而金价已从2011年触及的纪录高位回落了28%，首次触及熊市门槛的时间是上周五。

　　Bespoke的联合创始人Paul Hickey发现，在此前13次熊市行情中，在触及20%跌幅这个熊市门槛后，金价平均又下跌了14.2%后才真正触底。

　　在触及熊市门槛后的跌势平均又持续了309天。

　　照此分析，金价的本轮跌势将持续到2014年2月中旬，至每盎司1,281美元附近。

　　Hickey表示，历史平均值很少会成为市场的最终去路，但确实可以为我们的预期提供一个基线指引。

　　纽约商交所Comex分部四月交割的黄金期货合约周一收盘跌9.4%，至每盎司1,360.60美元。自上周四以来，金价已经累计下跌了超过200美元，创下了1974年美国开始交易黄金期货以来、以美元计价的最大两日跌幅。

　　Hickey表示，截至到上周五，金价用了599天（日历日）触及熊市门槛，比1975年以来任何一次触及这一门槛花费的时间都要长。

　　历史上，金价还曾有过两次、用时至少400天触及熊市门槛。

　　他表示，在1999年至2011年的熊市行情中，金价在触及熊市门槛后的第二天即触底。但在始于1996年的另外一次熊市行情中，金价在触及熊市门槛后又经历了783天才最终触底。

　　系好安全带吧，黄金投资者们，前路还将崎岖不平。