近日因受中储棉抛售新棉的影响，郑棉大幅下跌，但现货价格走势较为平稳。一方面虽然抛储结构改善，导致近期棉价下跌，但政策并不允许新棉注册成仓单以及新棉上市流通，国家打压棉价意愿不强；另一方面现货价格坚挺，纺织终端市场改善，期棉底部上移，对市场也形成一定支撑。因此，预计后市郑棉将弱势振荡，但下跌空间不大。

　　中高等级棉花需求乐观

　　4月18日中储棉发布公告，从18日起将抛售部分2012年度新棉以及2011年度进口棉，并且允许一部分棉企竞拍在新疆抛售的储备棉花，享受疆棉外运交通费用补贴，意味着抛储结构得到改善，国内市场中高等级棉花资源紧张将会得到一定的缓解。受此影响，郑棉1309合约上周五大幅下跌，但3级棉抛储价格并未大幅下跌，与期货主力合约价格以及撮合价格相差不大，显示出市场对中高等级棉花的需求较为乐观，给予棉市以支撑。

　　现货市场稳定，利好棉市

　　现货市场方面，进口中高等级棉花价格指数及到港价近期一直在16000元/吨附近徘徊，受国内抛储影响，预计近期进口外棉价格会小幅下滑，但国际市场上中高等级棉花资源依然紧缺，长期来看，棉花仍处于升势。中国棉花价格指数及分省到厂价一直处于振荡上升阶段，近期价格指数最高升至19387元/吨，而近期和远期撮合合约价格一直处于19700元/吨以上，与抛售3级新棉价格相近，现货市场价格较为稳定，对郑棉近期合约底部形成一定支撑。

　　纺织终端市场处于增长阶段

　　目前宏观经济运行平稳，据海关总署统计，我国一季度纺织品服装累计出口578.8亿美元，增长15.7%，高于去年同期近13个百分点，其中纺织纱线、织物及制品出口225.7亿美元，增长10.4%，服装及衣着附件出口353.1亿美元，增长19.4%。一季度整个纺织行业好于去年同期，表明纺织终端市场依然处于增长阶段，而终端市场的增长对稳定棉价起到一定的支撑作用。另外，从近期广交会成交数据以及各行业商会的调查来看，市场情绪较为乐观，成交逐步回暖，这将在一定程度上利好棉价。