近期粘胶短纤有如脱缰的野马，一路奔向阴跌的通道。3月末粘胶短纤主流价格在13850元/吨，4月末降至13650元/吨，目前市场价格更为混乱，主流商谈价中端产品在13400-13500元/吨，高端产品则在13500-13700元/吨。市场较低中大单成交低价位在13200-13300元/吨，价格反弹无力。随着粘胶短纤行业进入5月传统淡季，弱势疲态进一步显现。目前粘胶短纤已经跌破14000元的行业成本线，部分纱厂采购开始徘徊不前，等待行情的明朗化，那目前对于纱厂而言，其行情是否到底了呢？笔者从以下几点分析：

　　下游旺季不旺难掩

　　从上述2张对比图可以看出，从去年开始下游人棉纱价格与粘胶短纤价格呈现联动状态，人棉纱价格坚挺，走货顺畅则带动粘胶短纤价格上扬，人棉纱市场走货受阻，则打压粘胶短纤价格走高。进入5月，纱线市场进入传统旺季，按照常理而言，市场因信心十足，但是今年纺企出货依旧迟滞，人棉纱市场旺季不旺疲态难掩，价格走势疲软不堪。现萧绍地区针织30S主流报价在18500元/吨，机织30S则在17800元/吨，市场不乏低价。但是下游订单仍然较少，市场需求持续走低，纱厂库存明显积压。据相关人士反映，目前市场的焦点已经不在价格上面，而是市场是否有实际的订单支撑，市场心态多显悲观，人棉坯布市场整体交投气氛一般，价格维稳，市场难寻出彩产品。

　　粘胶短纤厂家产销疲软

　　今年1-2月份是整个粘胶短纤产业链运行良好的回暖期，随着上游棉浆价格回升以及下游刚需带动产销的回暖，使得粘胶短纤价格小幅上跑，1.5D市场中心价从去年年底的13700元/吨上涨至15000元/吨，涨幅在9.49%左右，但是随着3月份下游纱厂补仓操作结束，厂家多执行前期订单，新单签约量逐步减少，贸易商及化纤厂报价逐渐松动，粘胶短纤失去支撑点，价格回落明显，3月底1.5D粘胶短纤市场中心价由15000元/吨下滑至13700元/吨，跌幅在9%左右。前期利好消耗殆尽，粘胶短纤进入下行通道。此外，粘胶短纤价格涨跌与库存库存数据呈现关联性上升（如下表）。虽然目前库存没有到达前期16-20天的高位，但是目前市场销售疲软，再加上下游压价严重，厂家处于亏损状态，对低价成交兴趣不大，以至于厂家库存压力开始增大，导致资金链紧张，进一步打击厂家生产积极性。

　　大环境疲软难改

　　进入2013年，整个纺织行业仍处于“温水煮青蛙”的格局，市场旺季不旺，淡季清淡的态势依然困扰着纺织从业者，从近期公布的4月份中国非制造业PMI数据显示，4月份非制造业商务活动指数为54.5%，环比下降1.1个百分点，这是该指数经历3月份较大幅度走升后再度回落。其中新订单、中间投入价格、收费价格指数和在手订单指数环比有所下降。其中，服务业新订单指数回落至50%以下，低于历史平均水平，市场经营活动有所放缓，行业发展增速缓慢。外贸方面，形势也不见好转。数据显示，前期落幕的广交会累计成交355.4亿美元，环比增长8.8%，但同比去年出现1.4%的降幅，长单比例较小，以短单居多。外需疲软、劳动力成本上升以及人民币升值压力仍是压在出口商身上的三座大山。 

　　综合而言，目前经济大环境复苏不力，市场销售情况未现大面积好转，粘胶短纤厂家处于亏损的境地，部分工厂已经采取报价措施，但是行情能不能维持仍是一个谜。若后期纱厂采购不跟上，不排除一些厂家在资金和库存的压力下，下调负荷，前期计划的新产能释放也有延期的可能。笔者认为，但即便行情深度下跌，但是行业平均最高库存仍处于安全期间，再加上成本较高，因此粘胶短纤价格跌破13000元/吨的可能性不大，但下行空间仍存，5月粘胶短纤价格应该在低位盘整。