板块表现回顾。上周A股上证综指累计涨0.53%，沪深300涨0.35%，纺织服装板块继续强于大盘，其中纺织制造涨2.11%、服装家纺涨2.09%。个股中，领涨公司为华润锦华、美欣达、大杨创世，其中大杨创世因领导人出访概念再次上涨;中银绒业、山东如意、江苏三友跌幅前三。港股方面，天虹纺织依然涨势;体育板块中表现分化，李宁因公司主席表示复兴计划可能会缩短，驱动股价大涨，361度、安踏出现回调;中国利郎因冬季订货会数据不佳，连续大跌。

　　行业重要数据:内外棉价差扩大。328级棉花现货周均价19341元/吨(-0.05%);国际CotookA90美分/磅(-2.56%);内外棉价差均值3745元/吨(+3.36%);涤短10148元/吨(+0.12%);粘短13210元/吨(+0.09%);棉纱:32S纱25919元/吨(-0.02%);坯布:6.458元/米(-0.03%)。截止5月31日，中储棉累计抛190.81万吨。上周外棉下跌，主要仍在于全球棉花供应充裕，尤其5月10日USDA的供需报告将2013/14年度全球棉花库存消费比上调至84%。故导致内外棉花价差继续增大。中国5月PMI为50.8，环比同比均提升，显示中国经济仍平稳，此外人民币兑美元继续升值。

　　A、H股及海外重要公告与要闻。(1)雅戈尔:以15.44亿竞得95，056平方米土地使用权。(2)罗莱家纺:全资子公司用6，600万元购买理财产品，年利率4.2%，期限41天。(3)森马服饰:公司正筹划重大事项，特停牌。(4)伟星股份投资者关系公告:经营状况正常，订单略有好转;2013年目标营业收入达到20亿元。(5)希努尔投资者关系公告:4月份的2013年秋冬订货额同比略有下降，公司二季度经营面临一定压力，主要因受终端消费持续不景气，新增终端处于培育期。(6)谢瑞麟:2012/2013财年公司拥有人应占盈利部分同比下降55.5%。(7)中国利郎:2013年冬季订货会，主品牌“LILANZ”订货额同比下降16%。(8)普拉达:计划2013年在中国增开12家店。

　　维持中性评级。品牌服饰正在经历一波洗牌，在这个过程中有三大趋势值得关注:(1)企业更关注产品、供应链水平提升、平效提高;长期看行业投资理念必然将从成长转到更为关注稳健和企业的核心能力;(2)行业不景气、发行受阻，整合并购时代逐步到来，但整合能否达到百丽的效果需要个案分析;(3)行业内依然存在出现大市值公司的可能。生产型企业:港股的纺织、服装制造型企业经历了一波波澜壮阔的行情，主要是对生产型企业核心技术和管理水平、成长性、全球产能转移能力的认可，目前整体处于弱复苏阶段的A股纺织制造存在业绩和估值双重提升空间。

　　个股方面，品牌服饰中我们依然首推森马服饰，主要基于清库存完成、业绩逐季向上、具备高安全边际、巴拉童装领先地位突出、森马休闲装调整方向理顺等;除此以外，考虑到风险释放，以及2013年改善，建议投资者维持对朗姿股份的关注。当前纺织服装加工业处于行业性弱复苏阶段，鲁泰和华孚色纺业绩处于环比弱复苏改善的过程中，当前股价经历了一波反弹，其中鲁泰A目前接单周期拉长、价格提升，维持对其推荐评级。