中国总理李克强提出要守住底线言论一出,便引来各方解读。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,底线就是年初确定的经济增长目标,并表示这时不应人为刺激,充其量采取一些稳定措施,让经济稳定在一个可持续的中速增长上。
上海证券报周五援引他的话称,中国经济正处于从高速向中速的转换期,虽然要接受经济增长的回落,但是在回落时不能失速。要防止经济回落威胁到就业、影响到系统性的金融风险。
“最近两年仍是增长阶段的转换期,潜在增长率约在7-8%,之后会趋于寻找一个均衡点的过程,估计在6-7%之间。”巴曙松称,目前的政策含义是防止“推高”,但是会维持一个相对平稳的增长环境。
中国政府工作报告设定的今年经济社会发展的主要预期目标是:国内生产总值增长7.5%左右,居民消费价格涨幅3.5%左右;城镇新增就业900万人以上,城镇登记失业率低于4.6%。
巴曙松提到,据国务院发展研究中心估算,中国人均收入在2012年已经超过9,000国际元,2013年接近10,000国际元,接近历史上其他高收入发达国家的经济增长拐点。历史上德国、韩国、日本等追赶型经济体,在人均收入达到11,000国际元后进入增速的下降通道,下降幅度为30%-40%。
“用这个标准衡量的话,中国会在2013年-2015年进入减速阶段,而长三角、珠三角实际在2007年前后就已经开始提前进入减速阶段了。”他称。
他并预计,中国二季度GDP(国内生产总值)同比增速将进一步降至7.5%,同时由于推出刺激政策的可能性不大,当前增长放缓的态势在未来几个月内将延续。除了统计数据的分析因素之外,近期银行间市场的流动性问题也有可能降低表外业务的增长,进而导致中小企业的融资条件恶化。
而且,过去数月社会融资总量虽然增长很快但没有进入实体,背后反映的是实体经济本身的信心不足和盈利能力的下降。一方面,今年前几个月社会融资总量同比增长速度超过60%,但是固定资产到位资金的同比增长率只有21%,投资增速也在下降;另一方面,社会融资规模总量在明显增长,而企业却在收缩债务。
除社会融资规模总量以外,巴曙松认为,从利率和汇率条件看,目前的货币条件呈现为“中性偏紧”的现象。从数据上看,实际利率和实际汇率水平都远远高于过去十年的平均水平,从2013年初至今,人民币实际有效汇率升值的幅度远远高于历史2%左右的平均值。