中国上周五取消了金融机构贷款利率下限，迈出了利率市场化改革的关键一步。此举可令银行业自主设定贷款利率，使得银行业受到的一个关键管制因素得以消失。在许多经济学家看来，这一举动显示出中国政府对于整体金融改革的承诺，但是相关改革不会立刻产生影响。以下是分析师们的看法。

　　高盛(Goldman Sachs)的宋宇、崔历和邓敏强指出，从利率市场化方面看，此举具有积极意义。解除对票据贴现利率的管制尤其将会使得商业银行有更大自由来根据自己的业务考量来决定贷款利率。原则上来说，取消贷款利率范围的下限将会帮助降低企业的借款成本。不过，30%的贴现率本来也很少被用到，取消这个限制带来的即时影响将是非常有限的。更加有影响力的措施将是调整存款利率的上限，目前是设定在存款基准利率的10%以上。这一决定尚未作出，显示了中国政府的审慎立场，可能是出于对于银行业竞争，尤其是在吸引存款方面的担忧。不过高盛认为，这仍然是未来的发展趋势，只是时机依然高度不确定。

　　凯投宏观(Capital Economics) Mark Williams和王秦伟认为，周五公布的措施给经济带来的直接影响将较小，特别是这并不构成政策上的松动。但是这一举动具有重大象征性意义，或是多年以来中国在放开金融市场方面采取的最重要一步。从基本上看，取消贷款利率下限可允许银行业向信用度较好的企业提供更具吸引力的利率，从而降低借贷成本。不过近年来，企业债市场的快速发展为大型企业提供了另一种信贷渠道。对于银行贷款来说，第一季度贷款利率低于基准利率水平的比重仅有11%。不过，单凭上述政府举动不会对降低中国依赖信贷与投资提振增速方面产生多大帮助，因为问题在于银行贷款利率水平一直过低，并由此导致放贷规模受到配额与其他定量措施的限制，同时贷款多被提供给关系最为密切的企业（以国有企业为主），而不是那些最能够带来回报的企业。

　　巴克莱(Barclays)的常健和Joey Chew指出，由于利率市场化中更为关键的一步，即上调（或取消）存款利率上限（目前为基准利率水平的1.1倍）并未实施，因此相关改革仍然不完整。在声明之后的“答记者问”中，中国央行称存款利率市场化改革的影响更为深远；放开存款利率管制是利率市场化改革进程中风险最大阶段。在6月份出现了最新流动性紧张状况以及市场恐慌后，央行的顾虑可以理解。巴克莱认为，对存款利率上限进行调整或造成以下影响：1）实际存款利率的上升；2）考虑到潜在的利润率缩减与其他担忧，中国银行业人气或更为负面；3）银行系统或更为紧张，中小型银行将尤为明显，并导致这些银行采取高风险举动。

　　瑞东集团(Reorient Group)指出，通过取消贷款利率下限，可以鼓励借贷方改善其信用记录，以便获得成本更低的资金。瑞东集团认为，这将使得中国企业进一步加强其信用质量。票据贴现率管制同时得到取消，这将使银行业可以完全控制对适当风险溢价水平的估值和评估。此外，由于中国央行希望更多贷款机构可以服务于农业部门，因此所有的农村合作信用社也将不再执行贷款利率上限。不过，央行暂时没有对个人住房贷款利率浮动区间进行调整，继续执行差别化的住房信贷政策。