中国人民银行上周五决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

至今年2月，中国的商业银行向储户支付的年利率只有3％，与此同时居民消费价格指数上升了3.2％。政府决定贷款利率这项政策的后果是：一些储户想获得高于更高的利率，同时一些借款人或银行也愿意支付更高的利率，因为他们可以把借款用来赚得更多的钱。政府控制利率的政策，引发了一个影子银行系统的产生，支付比官方利率高的利率。

FT专栏美国普林斯顿大学经济学教授邹至庄应用经济学的供给和需求理论来解释了影子银行的现象：

供应取决于存款的利率。较高的利率将吸引更多的人存入银行更多的钱。
存款的需求，也取决于利率。利率越低，银行将收到更多的贷款需求。
均衡利率是使得供给量和需求量相等的利率。在没有政府管制的自由市场，利率将达到这个均衡水平。如果政府制定的利率低于均衡汇率，存款金额将少于银行希望获得的金额。供给量少于需求量的差异，是市场短缺的存款。
短缺的存款等于银行希望获得的存款量减去储户愿意提供的金额。

当存款的供应短缺时，一些银行愿意支付更高的利率，以吸引更多的存款，然后把贷款给另外的借款人，因为借款人愿意支付更高的利率。这个机构就是“影子银行体系”，有助于消除市场短缺的贷款。它提供的贷款是对经济有利的，因为通过影子银行的借款人可以利用借款来支付他们希望进行的项目以获利。

如果影子银行不存在，上面说的贷出款项的人没有机会赚取更高的利息。与此同时，借款人也没有机会借到他们需要的资金。

总之，如果政府控制的利率低于市场利率，会导致资金短缺。影子银行系统能解决短缺问题并增加储户和银行的收益。如果承认市场经济的需求和供给决定均衡利率，资源或银行贷款会被有效地利用。对市场利率或价格的任何干扰必然降低经济效率，减少供给量，或减少能用于投资或用于其他项目的资金。

邹至庄接下来又讨论了可能涉及到影子银行的四个问题，他认为影子银行的产生是由于中国在这方面制度上的不合理所造成的，而影子银行对于金融系统和经济发展的作用，其实是应该予以一定程度的肯定的：

1、 在中国有人通过非法手段以争夺贷款，如贿赂信贷员。如果利率是由市场决定的，便没有必要行贿赂获得贷款。借款人不用向信贷员支付贿赂。因为有贷款人之间的竞争，借款人可以去另一家银行以得到贷款。

假设有利率上限，影子银行“黑市”利率高于均衡利率。向影子银行借款的人不需要贿赂，因为在黑市有贷款人之间的竞争。但是，如果你想用政府管制的低利率借款你便需要贿赂，因为很多的人希望用这样低的利率借款。总之，如果有一个利率上限，借款人需要贿赂以获得低利率的贷款。如果没有利率上限，较少人需要贿赂来借款。

2、如果要支付贿赂，资金分配的经济效率会降低。上面已解释过，当有利率上限，在影子银行借款的人没有贿赂的必要。同时，这样的借贷是对经济有利的，因为贷款的资源将被用以达到对经济有利的目标。在影子银行，贷款人和借款人互相交易，双方有益，经济效率便提高了。

3、在影子银行活动是有风险的。而在影子银行系统交易资金是对经济有利的。承担风险是一种高效率的经济活动。例如买股票是有风险的，因为可能会失去很多钱，但没有人认为我们应该把股市关闭。

4、有人认为影子银行是一个黑市，因为它是违法的。在这种情况下是法律不恰当，或利率受管制不恰当，以致黑市的产生。在黑市产生后，在黑市交易是对经济有利的。

中国金融市场的缺点很多，如：

1）地方政府有大量地方政府投融资平台，它们，对贷款利率反应弹性较小；

2）国有企业在信贷资金获取中处于强势地位。

邹至庄表示，“中国政府宣布了一项政策，目的在扩大民营企业的功能，同时让市场决定价格。允许市场决定利率，是这一项市场化的利率政策理当实行的一部分。如果利率是由市场决定而不是由政府管制的，影子贷款市场将不会存在，到时就没有人可以有机会批评这个市场了。”