下图显示了1960年以来的美国GDP情况与同期美联储准备金及商业银行贷款情况对比，值得关注的是图中红色部分，这一块专门代表美联储的准备金规模，截至今年3月底，这一规模达到了1.75万亿美元。这也就意味着，除去这部分准备金的话，美国银行业资产就减少了1.75万亿美元。

ZEROHEDGE指出，从下图来看，美国GDP与银行准备金规模是呈正相关的。那么上述信息最终意味着，如果没有放在美联储的这下准备金，美国今年第一季度末的GDP将减少1.75万亿美元。

美国商业银行虽然吸收了大量的存款，但释放贷款的动力却不足，这对于经济增长非常不利，也造成了现在美国经济增长对美联储刺激的依赖越来越大。

今年第二季度，美国商业银行在美联储的准备金增长2500亿美元至2万亿美元，上周这一数字增至历史新高2.1万亿美元。这意味着私人部门信贷增长缺乏动力，目前美国商业银行的总贷款再度下降，依然在雷曼兄弟破产前的水平之下。可悲的是，现在所有的银行都习惯了依赖美联储印钱。

可能经济学家们最应该问的问题是：美联储放缓QE对美国GDP未来走势的影响会有多大？这个影响可能相当负面。不得不承认，按这张图的逻辑来看，美国GDP中有大约2万亿美元都得归功于美联储，而这一数字到了9月末将会增至2.3万亿美元，未来还将继续上升。