面对可能到来的监管政策收紧，华尔街中最强大的银行正加紧结构调整。他们正聚焦调整大宗商品部门，以维护这个过去贡献数十亿美元利润的交易帝国。

据《华尔街见闻》的报道，

而上周五美联储一句话声明更震惊了市场，表态监管部门正在重新审视允许银行交易实物商品的规则。改变这一实施数十年之久的规则意味着对华尔街投造成全面打击。

上周二美国参议院银行委员会就银行的大宗商品交易进行听证，询问这些“大而不倒”的银行是否应该承担像运营原油轮或发电厂这样的风险。

同样在上周CFTC通知了所有的仓储运营商称他们可能将面临调查。

在9月美联储会议前对华尔街在电力市场，金属仓储及石油产品交易的监管已经达到了白热化程度。而美国监管当局可能将决定究竟应该在多大程度上，让银行进入到汽油，铜以及电力市场中。

过去10年中监管压力已迫使高盛、摩根士丹利，摩根大通公司公开考虑退出大宗商品业务，而他们是华尔街中在大宗商品业务方面最强的三家银行。

摩根士丹利去年探讨了出售其以为豪的商品交易部门的可能，高盛以及剥离了其电厂资产，而高盛和摩根大通均正考虑出售其金属仓储业务。

路透说此外华尔街投行还采取了更多微妙的对策。他们重新配置了操作以安抚监管部门，试图扩大到新的市场；并寻找在被迫出售或分拆相关业务情况下保护其投资的方法。

摩根大通方面，消息人士称高层已经重组了其拥有的Henry Bath金属仓储公司董事会，以便让该部门看上去更符合“商业银行”的定义。

这一决定可能让摩根大通在找不到买家的情况下最多10年内保有该资产，虽然目前还不清楚这些努力是否能说服监管层。

高盛则试图让监管部门对其日益增长现货铁矿石业务开绿灯，尽管目前仍然没有取得成功。

而在华尔街中在现货大宗商品领域实力最强的摩根士丹利，上周与其物流子公司TransMontaigne建立起了更为紧密的联系，有文件显示大摩把自己与该公司大多数石油码头租赁合同无限期延长。

Sanford Bernstein 公司分析师，摩根士丹利前财务官Brad Hintz说，投行正寻找一起方法捍卫他们在大宗商品领域的位置。

“这些银行基本上被美联储告知允许犯下一定数量的‘罪孽’。只不过数量不能像过去那么多”。

与此同时监管层对审查力度不断加大，从操纵电力市场直到铝仓储囤积。目前对投行从事的商品交易的审查力度达到2008年以来最高，当年华尔街因囤积被指控帮助油价上涨至近每桶150美元高点，从而引发了金融危机。

为最坏情况作准备

在把触角伸向纽约和芝加哥交易所外之后，摩根士丹利和高盛已经被称作是“华尔街的炼油公司”：拥有全套商品仓储设施，有油轮船队，购买炼油厂，他们甚至在还在地方经营电力公司。

在2007-2009年的顶峰期，摩根史丹利和高盛大宗商品交易曾达到80亿美元，占到他们总收入的1/5。但是金融危机后出台的一系列监管新规则，割去了他们的这部分利润。

过去3年内高盛大宗商品业务收入大幅下降，去年相比2009年峰值时跌去了90%。

高盛已经把拥有的电力公司Cogentrix出售给了私募基金凯雷集团，从而大幅削减在电力市场的敞口。高盛还在考虑出售其拥有的仓储业务Metro International metals。

如果Metro也被出售，意味着高盛这个曾经的大宗商品市场巨头，将大幅撤出现货交易市场。 

曾经是摩根士丹利收入支柱的大宗商品业务1季度下滑了77%，CFO上周表示4-6月其石油业务仍在继续下滑。

但是尽管面临不确定性大摩仍然在推进在大宗商品领域大举投资，在其物流公司TransMontaigne于休斯顿兴建的一个价值4.85亿美元石油码头中，摩根士丹利持有42.5%的股权，这是有史以来大摩在实体大宗商品领域最大一笔投资。

作为一家商业银行摩根大通过去并没有大宗商品资产。但2008年收购贝尔斯登继承了其电力公司，并且在2010年购买Sempra Commodities时接受而的Henry Bath仓储公司。

大摩这部分资产前景存在不确定性，美联储通常给银行3年时间合规。对于Henry Bath仓储而言，7月1日就是合规最后期限。

去年小摩把其大宗商品部门主管 Blythe Masters和其他高管插入Henry Bath董事会。

现在仍然不清楚仓储业务能否还是一颗摇钱树。据Companies House fil数据，2011年Henry Bath利润降至2800万美元，仅仅是2009年的1/4。

然而摩根大通CEO正深受操纵电力市场指控的困扰，FERC可能因其操纵现货电力市场价格开出高达10亿美元的罚单。