国务院发展研究中心课题组在京发布了《中国中长期负债能力与系统性风险研究》报告。报告显示，2010年我国政府资产负债净值为11.3万亿人民币，发生债务风险的概率较低。我国政府资产负债率处于世界中等水平，近期发生债务危机的可能性不大。

报告还指出，从高速增长阶段转入中低速增长后，我国财政收入增速将出现明显回落。同期财政支出增速也会下降，但由于支出刚性，增速下降幅度会低于财政收入。我国中央政府的整体负债水平会有一点程度提高，具体有四个特点。

第一，即便考虑到隐性债务，并以窄口径统计政府资产，当前我国资产负债率和流动性仍处于世界平均水平，政府债务占GDP的比重较低，风险可控。

第二，由于我国GDP基数相对较大，债务占GDP的比重对GDP增长速度较为敏感。保持GDP相对高速增长，可以明显抑制债务水平提高。

第三，随着经济增长速度下降，我国债务水平会逐步提高。按稳健情景测算，我国债务占GDP比重到2020年在26%左右。按高风险情景测算，我国债务水平占GDP比重到2020年在30%左右，在安全范围之内。

第四，经济增速下降后，财政支出增长速度高于收入增长速度，我国赤字率会有较明显的提高。2018年后，赤字率会逐步接近3%的警戒水平。

为提高我国负债能力防止系统性风险，报告提出四点政策建议。

首先，培育新的增长动力，保持经济较快增长。

从国际经验看，经济增长速度高时，财政平衡问题并不突出。而增长速度放缓后，平衡财政预算和利用扩张性财政刺激经济增长的矛盾就会显现。保持相对较高的经济增长速度，一方面，可以扩大税基增加财政收入；另一方面，由于增加GDP的总量，会降低债务占GDP比重，提高政府负债能力。

保持经济较快增长，需要扩大内需，特别是通过消费需求弥补外需不足形成的缺口。可通过逐步提高劳动者报酬和居民收入占GDP比重提高居民消费能力；完善社会保障体系，缩小居民收入差距，解除居民消费的后顾之忧。要实施创新驱动发展战略，改革劳动力、土地、资源等要素价格形成机制，使其充分反映稀缺程度和市场供求关系，引导增长动力从要素投入为主向创新驱动为主的转变；完善科技创新体制机制，加快教育改革发展，增强科技创新能力。

其次，加快税制改革，平衡增收和促进经济增长的关系。

第一，调整税制结构，构建有利于税收增长的长效机制。其一是全面推行营业税改增值税改革。营业税改增值税在短期内可能会导致一定减收，但有利涵养税基，增加未来时间税源的增长。其二是调整消费税课税对象，根据恩格尔系数构成和我国居民消费结构升级现实，将生活必须消费品项目从消费税课税对象中剔除。并适当提高奢侈消费、高端消费税率，增加高收入者税负。其三是改革个人所得税制度，综合考虑家庭负担能力实施综合征收，降低中低收人家庭税负，同时切实加强对高收入者的税收征管。

第二，适当调整政府间分税体制。配套营改增，适当调整增值税分享比例。营业税属于地方税，占全国税收收入15%左右；增值税为共享税，占全部税收收人30%左右。在全面推行营改增后，即便保留原地方基数不动，地方增量税源也将明显下降。为了保证中央与地方财政收入占比基本稳定，建议将现在的75：25分享比例，调整为70：30。加快以不动产税为主的地方税建设，结合房产价值评估，对存量房产实施累进不动产税，为市县地方政府建立稳定税源，同时也有利于降低房地产投机风险。

再次，控制财政支出，优化支出结构、提高支出效率。

加强财政支出监督管理，建立起覆盖财政资金运行全过程的财政监督机制，建立健全预算编制、执行、监督相互制衡相互促进的财政资金运行体系，提高财政支出透明度。

积极推行综合预算和滚动预算，将预算安排与部门预算外资金、政府性基金、自有资金、结余资金等占有、使用的公共资源相结合，提高支出分配的公正性。加强对专项转移支付分配、使用的全过程监管，完善专项转移支付管理制度。

最后，完善防范财政风险的相关制度建设。

建立和完善财政稳定储备金制度。借鉴国际经验，在现有预算稳定调节基金基础上，建立财政稳定储备金制度(预算稳定基金)。建立中期(5年)平衡预算制度。提高政府债务的透明度。编制政府的资产负债表。