周四公布的8月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)大幅回升，并重返扩张区间，升幅远超市场预期。分析人士称，在外部经济复苏依旧曲折的背景下，国家出台的稳增长措施显现成效，以投资和消费为代表的内需帮助中国经济在短期内企稳。

　　数据显示，汇丰8月中国制造业PMI初值为50.1，创4个月新高，重返扩张区间。此前市场对8月预览值一致预期为48.2，7月终值为47.7。分项数据中，8月制造业产出指数初值为50.6，创3个月来最高。

　　PMI指数高于50表明行业处于扩张态势，低于50则表明萎缩。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在点评该预览值时表示，随着新业务与产出的温和改善，中国制造业增长已经开始企稳，这主要得益于近期微调措施的初始效果以及企业的库存回补活动。

　　分析师们指出，在中央政府一系列稳增长政策支持下，最新的各项数据开始传递经济底部企稳信号，而内需在其中扮演了至关重要的作用。

　　美银美林经济学家陆挺周四在研报中表示，8月份预览值反弹，代表私营行业的汇丰PMI增加了中国经济复苏证据，内需是推动该预览指数上涨的主因。“8月压订单分项指标从萎缩转为扩张，表明汇丰PMI在未来几个月内仍将高于50。”陆挺称。

　　野村证券经济学家张智威则指出，8月新出口订单指数从7月的47.7跌至46.5，而总体新订单指数则从46.6大幅反弹至50.5。汇丰PMI的改善主要受到国内需求拉动。该预览值证实中国经济短期内已企稳，下半年的下行风险已下降。

　　野村证券对数据的点评称，强劲的PMI指数可能提振中国三季度GDP同比增幅超过该机构目前7.4%的预期。

　　汇丰预览值数据公布后，上证指数一度出现明显反弹。对中国经济敏感的澳元兑美元亦出现反弹。截至周四早盘收盘，上证综指上涨0.09%，报2074.78点。

　　中国经济今年第一季度同比增长7.7%，二季度进一步放缓至7.5%，后者创三个季度来新低。

　　为了应对中国经济增速放缓的势头，今年以来，政府已陆续出台一系列稳增长举措，如取消和下放行政审批，针对小微企业减税，增加保障房、铁路和节能和信息消费领域的支出等。对于困扰制造业的产能过剩问题，决策层也出台新举措逐步化解。

　　李克强总理在7月中旬的经济形势座谈会上指出，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。当经济运行逼近上下限时，宏观政策要侧重稳增长或防通胀，与调结构、促改革的中长期措施相结合，使经济运行保持在合理区间。

　　随着政府稳增长措施的实施，进入下半年以来一些经济活动指标表明中国经济增长放缓已显企稳势头，今日公布的汇丰PMI预览值则使上述观点得到进一步的佐证。

　　此前，国家统计局发布的数据显示，中国7月规模以上工业增加值同比实际增长9.7%，比6月份加快0.8个百分点。今年1-7月份，全国固定资产投资同比名义增长20.1%，增速与1-6月份持平。7月份固定资产投资环比增长1.58%。

　　汇丰经济学家屈宏斌认为，尽管外需持续疲弱，期待今后几个月稳增长措施的效力进一步释放，为中国经济增长增添亮点。预计未来几个月随着政策效果进一步显现，经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。

　　浙商证券宏观分析师郭磊则表示，8月汇丰中国制造业PMI初值好于之前的预期，之前中游的量和价(跟基建地产息息相关的一些产品)都发生变化，包括发电量等都在上升，都可以判断经济景气回升。

　　他并指出，在18届三中全会之后，相关建设将稳步展开，这将有利于我国经济建设的稳步推进。

　　汇丰PMI预览数据是基于每月PMI调查总样本量的85%-90%，先期分析制作而成。为反映每月经济运行的趋势，PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。此次PMI预览数据样本采集自8月12-20日之间，终值定于9月2日发布。