中国国家统计局周五公布数据显示，2013年三季度国内生产总值（GDP）同比增速反弹至7.8%，和路透调查预估中值相符；环比增速为2.2%。 
  
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
  
主要数据:
  
--中国2013年三季度GDP同比增长7.8%（路透调查预估中值为增长7.8%）
  
--中国2013年三季度GDP环比增长2.2%，前三季度GDP同比增7.7%
  
--中国9月规模以上工业增加值同比增长10.2%(路透调查中值为10.1%)
  
--中国1-9月固定资产投资同比增长20.2%(路透调查中值为20.3%)
  
--中国9月社会消费品零售总额同比增长13.3%(路透调查中值为13.5%)
  
--中国9月工业环比增长0.72%，投资环比增长1.28%
  
--中国9月零售销售环比增长1.24%
  
--中国前三季度工业同比增长9.6%，零售销售增长12.9% 
  
　　以下为市场人士的评论: 
  
　　--华融证券宏观经济分析师 马兹晖：
  
　　GDP完全符合预期，投资也差不多，工业略超了一些，消费略低了点，但比最差的估计还是好很多，因为9月恰逢中秋和国庆假期，以往都是消费旺季，但今年中央打击三公支出遏制了公款消费势头，在这种情况下消费增速较上月下了0.1个点，还是挺不错的，说明民间消费还是挺旺的。
  
　　总体来看今天数据很不错，挺满意的。大家目前普遍预计四季度可能稍微差点儿，但其实目前挺难说，因为去年四季度季调后的数据并不高，而且财政存款也挺多的，未来还会逐渐释放。个人看法更积极一些，认为四季度GDP增速持平在7.8%的可能性还是比较大，工业平均增速估计在10%左右。政策方面不会有什么大的动静。 
  
　　--中国银行部行战略发展部 李建军： 

　　三季度7.8%的经济增幅应该说符合预期，而且要注意到在国外需求没有趋势性改善的情况下，这种增幅应该更多来自于内部挖潜。改革的效果是没那么快的，更可能是一些短期的刺激措施，这跟我们既要改革又要增长的基调是相符的。
  
　　对于人民币而言，这个经济增幅只能说没有坏的影响。近期人民币连创新高，走势是非常奇怪的，连续创出新高，我认为除非经济有超预期增长，才会对这种走势构成支撑。近期人民币的强势我觉得主要还是因为美国债务上限的问题，国际资金有一个避险需求。对于人民币汇率来说，最好的支撑还是出口和贸易顺差，但现在外需只是一种此消彼长的情况，支撑并不强。
  
　　我觉得可以期待的事件是推出更多的改革政策，如果有这种制度红利释放的话，那人民币是会很强的，这种情况下汇率“破6”也会成为标志性事件。否则，人民币升到当前6.1左右的水平，可以说已经到头了。 
  
　　--交通银行金融研究中心高级宏观分析师 唐建伟：
  
　　数据符合预期，说明在稳增长政策作用下，内需在回暖，带动GDP增速回升。投资增速比上半年加快，三季度外贸也有所加快，消费保持稳定且逐季改善。
  
　　GDP四季度同比增速可能回落，关键是基数原因，现在看来需求回暖的趋势在四季度倒不会发生根本改变。投资方面，房地产和基建还会维持在增长的态势，制造业增速相比前期也有改善，从上半年的17%多升至三季度的18.5%。投资还会继续保持扩张的态势。出口近期有反复，但总体看外部环境不会更糟，消费还会维持逐季回暖的态势。
  
　　我们预计今年GDP(增速)在7.7%左右，明年经济关键看三中全会的基调，因为短期稳增长的政策已经把经济稳住了，能否重启一个新的增长周期，关键靠改革，看改革的方向和力度。如果能选择市场化的方向，通过要素改革提升全要素生产率，我们认为中国经济可能会重启一轮新的周期。 
  
　　--浙商证券宏观分析师 郭磊：
  
　　数据还不错，比较符合预期。尽管前期市场上关于9月数据预期有分歧，但我们从铁路货运量和用电量可以看出9月工业需求相对还是可以的。消费有所放缓，但考虑到基数因素，还算可以了。
  
　　固定资产投资也基本稳定。特别是房地产投资，8月大幅走弱之后，市场存在较多的担心，而本月地产投资回升算是一个好消息。地产销售方面有小幅下滑，但草根调研显示双节销售情况不错，我们估计一部分需求从9月转移到了国庆期间，所以问题不大。整体而言，9月经济数据保持了稳定，这将有助于市场风险溢价的下降。
  
　　目前处于库存底部回升的阶段，制造业补库存至少会到明年三季度，而在先导指标PPI于明年二季度末触顶之前，基本面整体将会是改善的；其实这也是我们在7月之后一再呼吁“PPI底就是资本市场底”的主要理由。 
  
　　--广发银行金融市场部高级交易员 颜岩：
  
　　三季度经济运行情况符合预期，是一个反弹的季度。工业同比增速保持在10%以上，但环比8月的高位明显回落，可见回暖的道路比较曲折。9月工业品产量同比增速保持在较高水平。预计未来经济持续回暖的趋势仍会保持，但速度会比三季度放缓，未来反复不可避免。投资增速20.2%还不错，这是经济增速的重要保证。未来政策会将其维持在20%左右。
  
　　目前经济运行回暖的趋势不错，近期央行的观点对后期展望比较乐观。我认为这个乐观不是GDP一路向上，而是对调结构和经济增速之间保持平衡的一种信心。所以在政策上，央行会坚持目前稳健的货币政策，市场不会出现流动性泛滥等过于宽松的流动性供给，流动性调节的操作会更加灵活。 
  
　　--国泰君安宏观分析师 汪进：
  
　　在稳增长的政策基调下，经济在三季度出现一个明显的反弹，四季度预计还是以平稳增长为主，增速估在7.6-7.7%之间，比三季度略微下来一点儿，因为政策力度不太可能再继续上升。 

　　目前经济运行回暖的趋势不错，近期央行的观点对后期展望比较乐观。我认为这个乐观不是GDP一路向上，而是对调结构和经济增速之间保持平衡的一种信心。所以在政策上，央行会坚持目前稳健的货币政策，市场不会出现流动性泛滥等过于宽松的流动性供给，流动性调节的操作会更加灵活。 
  
　　--国泰君安宏观分析师 汪进：
  
　　在稳增长的政策基调下，经济在三季度出现一个明显的反弹，四季度预计还是以平稳增长为主，增速估在7.6-7.7%之间，比三季度略微下来一点儿，因为政策力度不太可能再继续上升。
  
　　在经济稳定的基础上，央行货币政策预计还是以中性或者略微收紧为主。在经济稳定之后，调结构还是方向。预计明年经济也还是一个回落的趋势。
  
　　--中国国家信息中心宏观经济研究室主任 牛犁：
  
　　三季度的经济数据符合市场预期，验证中国经济企稳回升，预计这种态势仍会持续；考虑到基数因素，四季度增幅可能有所放缓，但只是技术性因素影响，经济的基本面仍然在向好。
  
　　从政策面看，经济指标的区间管理策略稳定了市场预期，同时一连串的包括金融市场利率化改革以及不断释放的改革信号等，从微观上激发了市场活力，市场预期也明显改善，加之下半年出台的一系列稳增长的政策，都对经济的企稳回升有一定作用。
  
　　具体数据看，三季度的投资和消费都保持稳定，微观市场拉动经济的活力有所增强，完成全年经济目标已成定局。
  
　　--太平洋证券研究院副院长 张伟明：
  
　　三季度经济受益稳增长的政策影响，呈现回升态势。前三季度经济增长，房地产投资和基建投资拉动作用比较大，受制于房地产调控预期加码和地方债务风险化解压力，这两大因素预计在四季度对经济的带动作用都将减弱。
  
　　预计四季度，美国对中国出口的拉动效应有所减弱，原材料端的补库存行为或有所减速，经济内生动力不足，期待三中全会改革红利强化要素市场化、放松管制及鼓励创新这三个经济发展新引擎，带动经济有质量的增长。
  
　　--安信证券宏观分析师 尤宏业：
  
　　三季度经济确实有明显上升，但是可持续性存在一定疑问，四季度的经济走势有待观察，单季度同比增速较三季度放缓是大部分市场共识。
  
　　三季度经济向好的主要支撑是基建和房地产投资处在高位，未来全国房地产的销售恢复情况还有待观察。
  
　　政策方面预计不会再宽松，财政政策不会更加积极，货币政策适度中性。当然货币政策的考量不光有国内经济情况，还有资本流动的考虑。 
  
　　**相关背景**
  
　　--受中秋和国庆“双节”等因素推动，中国9月CPI同比涨幅突破3%创七个月高位。PPI同比虽连续19个月下降，但降幅继续收窄。预计整体物价仍将处在缓慢上行通道，并不具备大幅跳升的基础。鉴于近期通胀仍不构成主要矛盾，稳健货币政策基调也不会改变。
  
　　--国务院总理李克强表示，中国9月CPI同比增幅没有超过可控范围，今年有条件把CPI增长控制在3.5%左右；相信中国经济实现全年主要目标是完全有基础的，中国经济向好的趋势是会继续的。

　　--国家发改委价格司副司长周望军表示，中国今年居民消费价格指数（CPI）同比涨幅控制在3%以内比较乐观，明年通胀略高但仍温和可控。
  
　　--中国央行日前明确表态，近期贷款增速相对较快，货币信贷扩张的压力仍然较大。分析人士相信，央行此番喊话意在强调将维持中性偏谨慎的货币政策取向，告诫各家银行要严控贷款增速。
  
　　--国家发改委学术委员会秘书长张燕生表示，中国将经历痛苦的5-8年的转型期，如果走过这个阶段，将迎来30年的大发展期，否则将会丧失机会。
  
　　--中国国务院日前出台指导意见表示，要坚决遏制产能盲目扩张，并针对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃和船舶等五个产能严重过剩行业“分业施策”。