PTA期货主力合约移仓1405，但期价未能借助量能的增加而有所突破，目前多空双方在7500元/吨附近处于暂时均衡状态。

　　原料价格疲软，拖累PTA价格

　　10月中旬以来，PX价格从1500美元/吨附近一路下行，目前运行在1400美元/吨附近，而往年同期PX价格则相对坚挺。PX价格下跌主要受到两方面影响，一是因库存高企和需求放缓，国际油价大幅回落；二是市场普遍预计自四季度开始，PX新装置将陆续投产，届时PX供应将逐渐转向宽松。

　　从价差层面看，上周至今PX与MX的价差在160—190美元/吨区间，MX与石脑油的价差在250—300美元/吨区间，两个环节的价差均处于年内低点。利润回落使得部分PX生产商降低运行负荷，市场甚至预期PX新装置投产将延期。按照原计划年底至2014年一季度PX供应能力会不断提高，其价格将受到影响。

　　短期PTA供应增加

　　截至上周末，PTA工厂的整体开工率回升至75%以上，较前期的72%有所增加。后期或仍会有小幅回升，但开工率提升的持续性预计不强，随着备货行情结束，开工率势必回落。

　　从企业情况看，逸盛大化（520万吨/年）装置目前超负荷运行，其中一号装置10月22日重启；浙江逸盛开工较低，1号装置（65万吨/年）、2号装置（65万吨/年）停车，三号装置（200万吨/年）负荷仅4成；逸盛海南（210万吨/年）目前负荷率八成。恒力石化一套装置（220万吨/年）处于停车状态。此外，远东石化、BP珠海、桐昆嘉兴等企业均有生产线停车。

　　需求回暖力度有限

　　从国内轻纺城的成交量来看，预计自四季度中下旬到春节，成交量较前期将有所增加，但明显逊色5、6月份的成交峰值。

　　此外，纺织品服装出口市场表现平平，最近闭幕的第114届广交会成交额同比、环比均下滑，到会采购商数量环比也出现下降。值得注意的是，6个月以上的长单仅占16.2%。中长单成交占比偏少，预示着未来半年甚至一年，我国出口市场形势依然不容乐观。

　　综合分析，由于需求回升，短期PTA期货跌势暂缓。而从中期看，PX新增供应将与需求旺季结束的时间节点汇集，届时PTA价格或将走出加速回落的行情。