截至2013年11月15日，本年度棉花临时收储挂牌累计成交量突破200万吨大关。19日，中国棉花协会有关负责人在接受中国证券报记者采访时透露，目前中储棉总公司棉花库存总量已接近1000万吨。宏源期货分析师王勇认为，预期棉花市场的行政干预会减少，而下游需求疲弱与高库存将继续压制棉价。

　　棉花库存剧增

　　中国棉花信息中心19日发布临时收储周报（2013年11月11日-15日），截至11月15日，本年度棉花临时收储挂牌累计成交216.5万吨，相比去年同期258万吨的收储成交量已有较大幅度下滑。中棉协人士指出，除公检力度加强提高棉花收储门槛外，籽棉收购价高利薄，加工企业参与热情下挫，成为棉花收储量不及去年的重要原因。

　　但国内棉花库存依然在不断攀升。国际棉花分析人士预计，中国于2014年7月底前将拥有全球逾60%的棉花库存，由于政府执行增加库存计划及国内消耗量下降，中国棉花库存将不断上升。作为全球最大的纺织市场，今年中国棉花使用量预计会降至3600万包，较去年减少200万包。

　　事实上，棉花库存量的逐步攀升,也给中储棉总公司带来仓容压力。中储棉总公司法律顾问刘华表示，除了继续贯彻现有棉花存储计划，未来三年内中储棉将逐步削弱日益增加的库存，使库存和消费达到正常水平。

　　美国农业部公布的截至今年7月31日的2012/2013作物年年底全球棉花数据显示，全球棉花库存为8560万包，其中中国占据绝大部分，占比达58%。分析人士认为，作为全球最大的棉花进口和消费国，中国在国际市场的大规模采购棉花行为是支撑棉价的重要原因，中国棉花进口减少可能导致国际棉花价格大幅走低。

　　棉价承压下行

　　华泰长城的分析报告称，因需求放缓且库存增加，市场供过于求担忧加重，ICE（美国洲际交易所）期棉在近日已跌向九个半月来新低。目前，ICE棉花登记库存增加至19.23万包，为7个月来最高。另外，年关将近，资金面临结算压力，美新棉上市，中国抛储政策即将落地，都将导致全球供应增加并减少进口。

　　中国证券报记者还了解到，当前市场虽有收储政策对现货棉价以支撑，但今年较为严格的公检力度让部分加工企业萌生退意。据悉，部分达不到交储标准的棉花已经逐步流入到现货市场中。而下游需求因市场疯传将低价抛储而多持观望态度，近几日下游采购一度停滞。

　　有市场人士指出，未来市场在资源配置中起决定性作用，棉花市场将从依赖政策调节逐步转变到以市场定价为主，内外棉的价差将有望回归到一个正常水平。目前，纺织企业压缩库存，而供应增加，加上来自政策抛储的压力，将令期棉继续承压下行，给投机资金提供了较好的入场机会。