目前郑棉期货正处于不活跃周期。究其原因，是“有形之手”——国家收储等政策扰乱了国内棉花现货市场，这是郑棉期货流动性下降的主因。

　　1870年，纽约棉花交易所应运而生，并在当年推出了棉花期货。国内郑州商品交易所于2004年6月推出棉花期货合约，“郑州价格”一度成为棉花产业关注和利用的重要参考价格。

　　供求关系决定价格，作为调控市场的“有形之手”——国家收储、轮储政策能够改变市场的供应关系，从而影响棉价走势。据了解，2011/2012年度国内棉花市场供大于求，国家为了保护农民利益，以“限价不限量”形势进行收储，总收储达到313万吨，超过年度产量的42%。而收储政策到目前为止已经实施了3年，并且向深度广度拓展，如今国储库已经“棉满为患”，最终也导致了郑棉期货失去了“弹性”。

　　期货价格弹性太大，企业难以参与，弹性过小，企业不愿参与。按照国家每年20400元每吨的收储价，远高于外棉价格，国内生产的棉花都交给了国储库，棉花价格几乎成一条直线，而与国际棉花市场脱节。

　　棉花行业是一个劳动密集型行业，就业人口达到2亿多，棉花价格高低直接关系到农民和棉纺织企业工人的收益。因此，做好棉花市场的宏观调控，确保棉花价格合理波动非常重要。棉花市场放开以后，我国棉花储备和进出口政策成为调节棉花价格的两个主要工具。

　　实际上，中国作为市场经济，上市棉花期货即可作为棉花产业对冲价格风险的工具，如何利用好棉花期货是产业发展的重要课题。但由于棉纺产能的大量投放，产品的附加值低，企业进入门槛低等特点，纺织市场很容易产能过剩，最终引发供需矛盾。

　　未来棉花期货要活跃，还须靠市场自身来调节，这样才会更为安全与稳定。对于国内收储政策，市场对取消该政策的呼声越发响亮，也一直翘首以盼。取消了收储之后，价格涨跌就完全靠市场来调节，国家不收，就没有了托市，处于中间环节的贸易商或者加工企业就捞不到好处，收购积极性就下降。传导至农民后，国家可以探索其他形式来补贴棉农。

　　在当前，郑棉期货遭遇的尴尬还须市场自身来调节，在政策市下流动性的缺失，价格波动受限，后期棉花价格再次市场化后，期货市场功能将重新得以发挥，企业应重新审视期货市场功能，根据企业状况合理保值，保证企业在价格大规模波动的情况下平稳运行。