中国11月份制造业数据喜忧参半，采购经理人指数(PMI)虽然上升，但前景不甚乐观。

　　11月份官方PMI仍处于扩张区域，与10月份持平。中国政府表示，数据表明制造业继续稳中向好。

　　但中国统计局周日公布的数据也显示，包括生产经营活动预期指数和新订单指数在内的许多分类指数有所减弱，从业人员指数则继续处于萎缩区域。

　　官方PMI数据还表明，制造业的扩张主要得益于国有部门，而国有部门可能受到了小规模刺激措施的提振。

　　世界大型企业研究会(Conference Board)经济学家卜安德(Andrew Polk)表示，这是由国家和政策带动的扩张，从这个角度看，形势喜忧参半。

　　统计局称，11月份官方制造业PMI为51.4，好于市场预期，高于50的荣枯分界线。

　　今年以来，中国经济增长有些令人失望，但中国一直没有采取大规模的刺激措施，原因是担心这会导致资源浪费和银行体系坏账——就像2008年全球金融危机爆发后中国四万亿刺激计划所造成的后果。不过，中国政府采取了一些更有针对性的投资城市交通和铁路的措施，给企业提供税项减免并简化了行政手续。

　　中国经济增速在第三季度反弹，同比增长7.8%，前两个季度均为放缓。但鉴于国内外需求依然疲弱，经济学家普遍预计，第四季度增长动能将减弱。

　　澳新银行(ANZ)经济学家周日在报告中说：我们保留对中国经济第三季度增速放缓至7.5%-7.6%的预期，预计全年GDP将增长7.6%。

　　中国政府将今年的经济增长目标定为7.5%，但有人预计明年的增长目标和实际增速都将下降。

　　卜安德说：我们预计明年中国经济增速将降至7%。

　　11月份PMI显示，新订单指数连续第二个月下降，从52.5降至52.3，新出口订单指数略微上升，从50.4升至50.6。

　　小型企业PMI下降明显，从48.5降至48.3，连续第四个月走软。大型企业PMI从52.3升至52.4，为19个月来高点。

　　11月21日公布的汇丰中国11月份制造业采购经理人预览指数也表现欠佳，从10月份终值50.9降至50.4。小企业和私营企业在汇丰PMI中权重较高，这些企业受政府支出帮助较少。11月份汇丰中国PMI终值将于周一公布。

　　澳新银行称，官方PMI显示中国经济动能趋稳，但一些因素令人担忧。

　　该行经济学家写道，中国制造业主要原材料库存仍处于较低水平，反映出制造商对经济前景比较谨慎。这说明终端需求的匮乏使制造商不急于储备原材料。