在证监会宣布借壳上市标准与IPO趋同的4天之后，华芳纺织摘下“借壳新政”实施后的首单。昨日，停牌两个多月的华芳纺织公告称，嘉化能源将作价58亿元借壳上市，上市公司控制权将发生变更，同时公司将转型成为化工企业。

　　今年9月14日，华芳纺织宣布停牌策划重大事项。时隔两个半月后，华芳纺织的重组方案于昨日亮相：公司拟以拥有的全部资产和负债作为置出资产，与嘉化集团等96位交易对方拥有的嘉化能源100%股权的等值部分进行置换。经预估，本次置出资产的预估值为8.5亿元、置入资产的预估值为58.1亿元。为此，公司拟以每股5.22元的价格，非公开发行约93233.08万股，用于支付和资产置换作价差额的预估金额49.6亿元。同时，公司拟以每股不低于4.79元的价格，向特定投资者非公开发行股份募集配套资金5亿元，用于嘉化能源拟投资建设的“热电联产机组扩建项目”。

　　公告称，此次交易构成借壳上市且将导致公司控制权变更。重组完成后，自然人管建忠将成为上市公司的实际控制人，嘉化集团将成为上市公司的控股股东，嘉化能源将成为上市公司全资子公司，占上市公司主营业务收入比重较大的，将主要是嘉化能源生产的蒸汽、邻对位、氯碱等产品。

　　昨日，华芳纺织以一字涨停完成了复牌之后的“首秀”。申银万国[微博]投资顾问何武分析，华芳纺织目前股价处于低位，再加上重组消息的制激，因此被“封死”在一字涨停板上。券商相关研报则指出，由于涨停板上还有大量买单，不排除该股继续大涨的可能。

　　嘉化能源借壳上市，也将为入驻该公司的PE们打开退出的大门。公告显示，目前嘉化能源的股东榜上共有10家投资机构，其中8家来自九鼎投资。

　　商报记者统计发现，这8家机构目前共持有嘉化能源17.61%的股权，持股成本共为4.65亿元左右。而以此次重组方案中嘉化股源58.1亿元的估值计算，8家机构所持股权的对应估值为10.23亿元左右，投资回报率约为1.2倍。投中集团研报显示，风投今年以来的平均回报率为1.9倍左右，这已是行业的历史低位。也就是说，九鼎8家机构的平均投资回报低于这一水平。