11月份聚酯切片在其价格处于年内低谷的时期，凭借下游刚需抄底反弹。其中半光切片重心小幅回升至9200-9250元/吨，到月中，中石化11月份合约报价也由月初的9350元/吨上涨150元至9500元/吨。不过到月底行情未能得到延续，由于下游切片纺开工率偏低，需求方面最终难以支撑，聚酯切片跌势再起。当前江浙地区半光切片重心小幅回调至9100-9150元/吨，临近9000元整数关，从目前市场现状来看，切片在整数关附近存在一定的支撑，短期或将在9000元附近震荡。

　　上游原料下行空间有限

　　目前国际原油走势偏弱，美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，当前原油库存增加迅速，远超市场预期，短期原油还将延续弱势。这在很大程度上遏制了PTA价格的上涨，PTA市场缺乏利好刺激，近期一直维持盘整态势。俗话说盘久必跌，不过目前PX价格还显坚挺，PTA现金流亏损的局面下，其下跌的空间较为有限。另一原料MEG则表现较为坚挺，近期受到部分装置检修以及电子盘拉涨的带动，价格重心还有小幅反弹。从目前市场行情来看，短期内MEG存在部分刚需补盘的需求，预计整体走势以稳定为主。聚酯两大原料目前虽然难以在成本上助推行情，但是同时也限制了聚酯产品的下跌空间。

　　当前聚酯切片现金流虽有好转，但是仍然徘徊在盈亏边缘，若以80%合约计算成本的话，目前切片的亏损面还是比较大的，成本对于切片价格的支撑较大。

　　供需结构尚处良性局面

　　目前下游切片纺开工不足是聚酯切片市场的一大软肋，所幸当前切片开工率也在低位，据笔者统计，目前聚酯切片的总体开工率在5成附近，其中有光切片的开工率较前期略有提升。工厂方面都表示切片库存不多，经过11月初的小量补货，工厂目前的切片库存量多有下降，据统计，目前聚酯工厂的切片库存在18天左右，局部偏低库存在半个月附近，尤其是半光切片市场存量有限。与此同时，下游切片纺工厂的原料囤积也在半个月附近，部分较低的囤货在一星期左右，工厂在采购上采取谨慎按需的方案，使得原料囤积量得到有序控制。因此，目前聚酯切片的市场供需结构处于一种弱平衡状态。按照目前的开工率与产量来看，行业的供需还是相对健康的。

　　临近年底，下游纺织市场会有一定的好转，布料市场来年春夏季的订单已经开始稳步启动，这在一定程度上对原料涤丝的行情起到提振的作用，12月份切片纺刚需仍然不容忽视，聚酯切片保持低开工的前提下，需求面仍有一定的支撑。

　　综合以上分析，笔者认为，虽然目前切片行情弱势依旧，但是其下跌的空间也较为有限，短期价格或保持在9000元整数关偏上。