1.《华尔街日报》报道，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称：汇丰控股)周四公布，汇丰2月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据继续下降，至48.3，为7个月低点；其1月份终值为49.5。

　　点评: 2月份汇丰PMI预览值延续弱势下行，已落至7个月新低。新订单指数和产出指数走弱，表明总体需求仍然疲弱。新出口订单指数略有反弹，似乎与1月份好于预期的出口数据说明外需相对稳定。总体来看，2月份中国经济将维持弱势，一季度难以看到转强迹象，但预计一季度经济增速下行空间不大，而在底线思维和调控措施下，经济还会在市场预期区间内。

　　2.中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了600亿元人民币14天期正回购操作，中标利率为3.80%。

　　点评：自央行周二重启正回购后，银行间资金面继续宽松，所以周四再度开展600亿元正回购已能被市场坦然接受，而SHIBOR并未受到明显影响，昨天各期限都有不同程度下跌。本周央行总共净回笼1080亿元，在宽松局面下，下周央行或继续净回笼资金。

　　3.《上海证券报》报道，中国央行已将2014年信贷政策工作意见下发给各分支机构及各银行业金融机构。央行提出要抓好科技文化金融政策措施落实工作，开发适合高新技术企业需求特点的融资产品，支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展。拓宽文化企业融资渠道，推动文化企业通过债务资本市场融资，督促金融机构全面落实金融支持包括养老在内的现代服务业发展的政策要求。

　　点评：中国央行2014年信贷工作要求抓好科技文化产业的金融支持工作，今年更多信贷资源会朝这些新兴产业集中。其实除了银行信贷这种间接融资方式外，还可以看到股权融资等直接融资方式也早已朝新兴产业倾斜。因此，看起来现在货币和信贷政策没有放松，但以直接融资为主的方式已开始发力，加上信贷政策结构倾斜，新兴产业政策面和资金面都面临利好。

　　4.《证券日报》报道，继上周神华集团年内第三次下调煤价后，近日，阳煤集团、潞安集团、山东能源等煤炭集团也纷纷下调了煤价。

　　点评：煤炭现在遭遇下游需求疲弱和产能难以去化的挤压，导致库存持续上涨。在去年底煤电谈判中煤企失败后，被故意拉高的煤炭价格重挫，高库存和价格下跌会让煤炭企业经营更加困难。此外，铁路货运价格上调后，煤炭运费也会相应增加，这是雪上加霜。煤炭行业在产能没有经过洗礼之前，以现在的经济增长和下游需求，行业还要经历很长时间的折磨。

　　5.天虹商场发布公告，近期公司与深圳市傲雷科技发展有限公司签署了《彩票业务合作协议》，就有关公司网站及手机渠道推广傲雷科技彩票购买服务及彩票产品的相关业务达成合作。

　　点评：在传统零售企业触网转型过程中，天虹商场是相对积极的一家企业。公司不但率先推出微信平台，如今又在其互联网平台上构建彩票业务，可谓是集多个市场热点主题于一身。尽管批零行业本身景气度较差，且暂时看不到扭转趋势，但天虹商场本身经营质地相对较好，诸多题材也是其股价可能积极表现的催化剂。

　　6.《华尔街日报》报道，美国股市全线上涨，标准普尔500指数逼近记录高位，投资者摆脱了良莠不齐的经济数据的影响。道琼斯工业股票平均价格指数涨92.67点，至16133.23点，涨幅0.6%。标准普尔500指数收盘涨11.03点，至1839.78点，较记录高位仅差0.5%。纳斯达克综合指数涨29.59点，至4267.55点，涨幅0.7%。

　　点评：昨晚公布的美国2月份PMI创2010年5月份以来最高水平，增强了投资者对美国经济的信心。现在QE退出和经济增长形成角逐之力，而QE退出步伐是应经济增长而被动调整的，当前通胀还不是主要问题，所以市场会把注意力更多转向美国经济。

　　综合评论：

　　无论是出于什么原因的蓝筹股集体快速上涨，结果证实至今都会导致A股大盘因资金面不济而崩溃，对概念股和成长股冲击尤甚。汇丰2月份PMI预览值创7个月新低，宏观基本面对周期蓝筹支撑不足，国资国企改革是长期利好，短期表现急促效果适得其反。风格转换一而再的不畅对市场人气屡次打击，这或使市场短期振荡风险加剧。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）