近期市场炒作新疆棉农直补政策，但具体细则尚未公布。郑棉09合约在昨日跌幅近3%后，今日与05主力合约双双大涨逾1%。但分析师认为，未来政策利空仍在，技术反弹不改长期弱势。

　　截至收盘，CF1405合约涨1.69%，报收于19300元/吨，持仓量减至7.1万手，成交量为5.1万手。1409合约价格涨1.42%，收盘价17915元/吨。

　　据新疆生产建设兵团透露，棉花直补基本确定为380元/亩。今年中央1号文件确定打破部分农产品旧的定价体系，建立新的定价体系，棉花直补政策正是从行政定价向市场定价迈出的一步。

　　业内人士认为，如果直补细则最终方案如市场所传言的，按照此计算，市场认为皮棉价格将在现在价格上跌去2300-3000元/吨。那么09合约上还有下跌空间，反之，如果最终方案并非市场上所传言的，那么09合约上将会出现错估的可能性。

　　国信期货分析师朱晨瑶认为，在直补细则未正式公布前，内外盘棉价尚且没有回归正常价差的情况下，棉花价格仍将维持下降趋势，在缺乏消费与政策支持的下年度合约反弹空间极其有限。同时随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在。

　　对于后市，业内人士表示，尽管盘面上棉花期货价格大幅下挫，但是09合约价格与滑准税下的港口提货价的棉花价差仍有近1200元/吨，而远月1411合约与1405合约价格基本上与当前港口棉花价格差不多。因此，近月合约仍有下跌空间，而远月合约下跌空间较小。