中国制造业的调查显示，中国3月份制造业活动放缓。该调查佐证了中国经济放缓，并使得经济学家关于中国政府或采取措施刺激增长的预期升温。

　　周二公布的中国官方采购经理人指数(PMI) 3月份小幅上升至50.3，2月份为50.2。该指数在50以上表明制造业活动扩张。汇丰(HSBC) 3月份中国制造业PMI从48.5降至48.0，为一年半以来最低水平。

　　上述不同的结果体现出调查取样的差别，汇丰PMI数据倾向于以小企业为样本，而官方PMI数据倾向于以较大的国有企业为样本。官方PMI的大型企业分类指数为51.0，而中小企业分类指数则均低于荣枯分水岭50这一线。

　　上述两项调查的亮点在于来自海外的需求增强令出口订单增加，汇丰中国经济学家屈宏斌表示，总体而言上述结果再度印证了第一季度经济增速大为减缓，有可能下滑至政府目标水平之下。

　　屈宏斌等经济学家表示，这意味着政府即便不采取大规模刺激政策，但还是有可能对此采取一定程度的宽松措施。

　　屈宏斌表示，预计中国政府为了稳定增长可能会提早进行政策微调。

　　摩根大通(J.P. Morgan)首席中国经济学家朱海滨表示，官方调查数据上升幅度较小令人失望，因为一般情况下，继春节工厂放假至少一周后，再加上不少工人也完成跳槽，3月份制造业产出会实现更强劲的反弹。

　　在美国和欧洲的经济体状况逐渐改善提振中国出口业状况之际，现在的一个关键担忧是国内需求不振。

　　中国的经济增速正不断放缓，去年的增幅为7.7%，这还是因为受到了去年年中放松货币政策以及加快基础设施项目审批的提振。中国政府上个月宣布，今年的增长目标是7.5%左右，但投资、工业增加值和建设的疲弱状况令人怀疑这一目标能否实现。摩根大通不久前将今年的增速预期调低至7.2%，而汇丰则预计，今年的增幅为7.4%。

　　两周前，中国国务院称，要抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。

　　很多观察人士认为，这意味着政府已经准备好要提振增长。

　　并非所有的专家都认为政府可能推出刺激计划，也不是所有专家都认为刺激是件好事。花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽表示，就业情况看上去没那么差，领导层现在还没有必要恐慌。今年3月份，官方PMI数字中的就业分类指标出现小幅改善。

　　在企业部门债务水平高企、产能过剩困扰着很多行业的背景下，进一步推出刺激措施有可能加剧经济的不平衡，而中国政府说其正想纠正已有的不平衡状况。

　　中国领导人曾多次表示，想要减少对重工业和大规模房地产、基础设施投资的依赖，向更富活力的服务业及扩大消费者需求方面转变。不过经济学家们说，这样做意味着未来的经济增速会有所减缓。

　　官方PMI数字中的投入价格指数和产出价格指数都大幅下降，原因是产能过剩以及全球大宗商品价格疲弱，表明中国工业部门的通缩状况可能仍将持续。