众和股份突现违规挪用募集资金8000万元，根源在于其定增资金入袋后一直募而不投。

“像众和股份那样全部终止定增募投项目，在A股市场极为罕见。”一位券商人士认为，“目前市场对再融资的诟病，与募资滥用存在莫大关系。”

公开资料显示，众和股份于2010年6月完成定增并募资净额为41735.53万元，其募投项目一分为三：1.06亿元用于年产1320万米液氨潮交联高档面料生产设备技改项目，2.12亿元用于年产2200万米高档印染面料生产设备技术改造项目，1亿元用于偿还银行贷款，前两项建设期均为1年。

然而，就在募资到账的当年，众和股份就公告称，项目二因厦门市规划局不予行政许可，具体实施方式尚待公司董事会确定；项目一当年投入募资152.98 万元。

到了2011年，项目二依旧待确定，项目一却提出暂缓，并将预计达到可使用状态日由2011 年10月，推迟至2012年12月31日。而在2012年，干脆以可行发生重大变化的理由，将项目一、项目二具体实施方式改为待定。

如此延宕之后，项目二在2013年被决定终止实施，其募资就变成了永久补充流动资金，项目一则拟定终止。众和股份称，项目一初步拟变更为纺织产业相关资产收购，其2013年11月和12月份两次违规转出的8000万元募资，即为商洽收购相关资产的资信证明金。

“这种说法是欲盖弥彰，资信证明完全可以由银行出具，并且募资转出后却汇回一般户，公司有关负责人肯定有不可告人的秘密，不采取监管措施并披露详情，难以服众。”福州林姓投资者表示，“两个募投项目在3、4年时间里一直空转，不是恶意圈钱是什么？”

值得注意更是在于，众和股份在是次非公开发行股票预案中表示，项目一、项目二分别在公司本部及子公司厦门华印预留用地进行建设，不存在新征用地问题。

可是，项目二在募资到账一个多月后，其新建申请才于2010年7月28日被厦门市规划局受理，项目一却始终以拟征用地进展比预期进度慢并在最终不再推进而终止。

“增发完成后上市公司对募投项目的实施一变再变、一推再推，说明募投项目缺乏科学论证或刻意造假，不然不可能出现与增发方案完全背离的结果。”上述券商人士说。

该人士认为，造成这一结果的原因在于，圈钱诱惑太大，但惩戒力度远远不够，导致明知故犯屡禁不止。

但募而不投的众和股份，其实际控制人却因此受益，按公司说法，仅2亿多元闲置募资转为永久补充流动资金，按照平均7%的债务成本计算，每年可为公司节省1400万的财务费用。

而至目前，众和股份2010年的定增闲置募资及利息，尚有净额9000多万元。

“实际控制人所持股权都已质押、冻结，节省的财务费用为公司不亏损起到一定作用，从而稳定了股价，提高了股权质押率或避免了追加质押。”上述券商人士指出。