1.《华尔街日报》报道，中国央行网站及其官方微博于周二（5月13日）午后发布消息称，央行副行长刘士余于5月12日主持召开住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作，15家商业银行参加了会议。

　　点评：该会议的会议纪要被媒体披露，从内容来看，央行主要是引导商业银行信贷投放更倾向于按揭贷款。这里要明确的有两点，一是并没有要求放松开发贷，二是没有提到整体的增量。去年银行因资金成本较高，愿意承担更多风险追求高收益配置，房贷这种低收益品种并不是重点考虑内容，这导致了正常的按揭需求得不到满足，抑制了房地产市场刚性需求。今年无风险收益下降，风险溢价上升，银行风控收缩后，房贷吸引力本身也在显现，央行要求算是顺水推舟。因此这次会议的基调是维持房地产市场健康发展，对于正常的按揭需求要求维持。根据中金测算，这可能给未来每月按揭增加100亿元左右，撬动的需求增长约5%-10%。这难以改变行业大趋势，但基本面有所改善估计对地产股估值能有提振。

　　2.腾讯财经报道，据悉，天津市政府放宽限购政策，放开第三套限购，允许本地人在市内六区购买144平米以上第三套住房，或市内六区外90平米以下第三套住房；天津注册企业的法人，非本地人不限购。另据《南方都市报》报道，南都记者从广东省住建厅了解到，由于各地市情况不同，因此，相关城市根据各地市楼市特点，可自行出台相关分类调整政策。

　　点评：天津放宽限购传闻并未被完全证实，从内容来看却是完全放开，如果被证实且中央并未干预，预计很快会有其他城市跟风大幅度放开。广东允许各地分别调整楼市政策，实际上也是给地方政府更多的挪腾空间，限购松动在广东省预计会大面积铺开。

　　3.一财网报道，中国银监会近日向各银监局和银监会直管信托公司下发《关于99号文的执行细则》（下称“执行细则”），对4月发布的《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》（99号文）中的有关事项进行说明。执行细则禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划，这反映出银监会对信托监管的进一步升级。

　　点评：99号文细则的发布限制了中介作用和“一对多”业务，此举会直接冲击信托和第三方理财，而且对银行表外业务的收缩影响明显。预计在整顿下未来社会融资规模会继续萎缩。

　　4.《华尔街日报》报道，中国国家统计局周二公布的数据显示，中国1-4月份不含农户的固定资产投资同比增长17.3%，略低于市场预期，增速亦低于1-3月份。今年前4个月房地产总投资额为人民币22,322亿元，同比增16.4%，较今年前3个月16.8%的增速回落0.4个百分点。4月份社会消费品零售总额较上年同期增加11.9%，增幅低于市场预期。4月份工业增加值较上年同期上升8.7%，低于市场预期，增速也低于3月份增速8.8%。

　　点评：上述4月份的多项经济数据表明中国经济仍在弱势格局中，投资和消费全面放缓。按照这个趋势，如果稳增长措施不发力，中国经济在今年二季度就会触及可能的底限，而且考虑到时滞效应，三季度会表现更糟，全年完成目标压力就较大。因此稳增长措施在二季度和三季度很可能逐步发力，这是政策博弈加剧，也是市场博弈加剧的因素。

　　5.中国商务部消息，据商务部监测，上周(5月5日至11日)全国36个大中城市食用农产品市场价格小幅回升，流通环节生产资料价格继续回落。上周，肉类批发价格各有涨跌，其中猪肉价格按周涨4.5%。

　　点评：上周猪肉价格大幅反弹，推升了食品价格。4月份开始母猪存栏量下滑加快，供给形势改善后，市场对猪肉价格见底预期逐步增强，因此短期出现了一轮暴涨。预计之后猪肉价格会有所回落或企稳，因情绪影响过后供求平稳会主导价格表现，全年预计猪肉价格会缓慢抬升。5月份开始CPI或因猪肉价格的回暖而开始上升。生产资料价格继续回落，这意味着工业企业在5月份盈利大概率维持窘境。

　　6.中国央行公告，央行周二以利率招标方式开展了970亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.00%。

　　点评：本周正回购到期量明显放大，因此央行操作放量符合预期。以周二的节奏看，全周实现与上周相当规模的净回笼可能性较大。银行间资金价格波澜不惊。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市周二大多收涨，道琼斯工业股票平均价格指数和标普500指数收盘时再创新高。道指涨19.97点，至16715.44点，涨幅0.1%，盘中触及16735.51点的历史高位。标普500指数涨0.80点，至1897.45点，涨幅0.1%，连续第二个交易日刷新收盘纪录，且盘中也创下1902.17点的历史新高。科技股占比重较大的纳斯达克综合指数跌13.69点，至4130.17点，跌幅0.3%，此前两个交易日涨2.3%。

　　点评：道指和标普昨晚创新高后高位振荡，科技股遭遇投资者抛售，可见科技股虽然弹性较大，前两日大幅反弹后不少投资者仍以趋势论，趁反弹继续离场。昨天公布的小企业信心指数创金融危机以来最高点，加强了投资者对美国经济信心，传统周期品种为优选品种。

　　综合评论：

　　央行指导房贷差异化政策，地方政府限购松动的规模又有扩大迹象，虽然这些政策都规模不大，但救市的态度却因此明朗化。预计地产股会有所反弹，并带动上下游行业板块一起活跃。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）