1.人民网报道，中国国务院总理李克强5月14日主持召开国务院常务会议，部署加快生产性服务业重点和薄弱环节发展促进产业结构调整升级。会议强调，要继续大力发展生活性服务业，在抓紧落实健康、养老服务和信息消费等方面支持政策的同时，围绕群众迫切需要，采取有力措施，丰富文化、医疗、旅游等服务供给，提高服务水平。使生活性、生产性服务业协同并进，为经济社会持续健康发展打造新引擎。

　　点评：此次会议明确提出了五个主要方面的生产性服务业发展，分别是新材料、新产品和新工艺的研发应用，物流业、信息技术、融资租赁和服务外包等。这些生产性服务业的发展对中国传统行业的升级意义深远。这些提到的行业未来有望获得政策支持，发展空间巨大，具备长期的投资机会。此外，受益于这些行业发展的传统制造业也将出现升级转型的翘楚，目前已经开始进行战略转型部署的公司值得长期关注。

　　2.万得通讯社报道，交易员透露，昨日央行公开市场一级交易商当日可申报14天和28天期正回购、14天逆回购及三个月央票需求。

　　点评：本周央票到期未续作被市场认为是央行公开市场操作态度的转变，锁长放短可能有所松动，央行或有意压低长期利率。近日SHIBOR一直处于相对低位，正回购可能仍有一定规模，全周实现净回笼概率较大。

　　3.《燕赵晚报》报道，记者昨日从河北省交通运输厅了解到，厅党组扩大会议日前就推进京津冀交通一体化进行了专题研究讨论，原则通过了《京津冀交通一体化发展规划》。会议明确了推动京津冀交通一体化发展的目标：到2020年，交通基础设施水平大幅提升，实现所有通道全面连通，建成环渤海乃至全国第一大港口群，形成多功能网络化航空体系。

　　点评：河北在京津冀战略方面态度积极，这项规划的通过将打造北京一小时交通圈和半小时生活圈，这意味着北京产业外迁将具备良好的配套条件。河北为了承接北京部分产业，基础设施建设在未来几年内将明显加码，这利好华北地区的水泥、钢铁等行业。

　　4.东方财富网报道，按照中国国务院建立不动产登记制度有关要求，目前全国省级不动产统一登记工作已全面铺开。河北、山东、江苏省级层面职责整合基本到位。江苏省明确要求积极推进市县不动产登记整合工作。14日从国土资源部地籍管理司(不动产登记局)获悉，围绕职责、机构整合等不动产统一登记2014年工作重点，截至目前全国已有17个省(区、市)明确由国土资源部门牵头负责不动产统一登记职责整合工作。

　　点评：不动产统一登记工作已经在省级全面铺开，推进速度相当之快，预计随着这项工作的逐步完成，市场会形成房产税征收试点铺开的预期，同时对反腐工作也相当有帮助。在这种预期形成的可能下，存量房产挂牌抛售或将更加集中出现，这会对二手房价产生一定的抑制作用，而新建商品房价格下行压力也将加大。

　　5.《第一财经日报》报道，上海2014年的住房用地(含保障性住房用地、商品住房用地)供应计划姗姗来迟。相比去年1000公顷的计划供应面积，今年的这一数据仅为700公顷，同比降幅达三成，创下近五年新低。

　　点评：现在楼市突出的问题就是供给过剩，虽然上海这个问题相对还好，矛盾更多集中在三四线城市，但上海减少了住房用地供应反映出政府有意通过减少供给来保持房价的稳定，而且现在开发商在资金面偏紧时拿地意愿也在下降。近期楼市关注点将集中在新盘去化上，如果顺利的话供应和存货减少后未来上海房价还会跑赢全国。

　　6.交通银行公告，公司13位董事和高管于5月13日和14日以自有资金从二级市场购入交行A股563100股，合计资金不超过212万元。本次成交价格区间为每股3.75元-3.77元。

　　点评：交通银行此次高管增持总额不大，对股价的直接影响可忽略不计，更属于一个象征信号。交行目前估值较低，如果未来能平稳消化不良资产压力，随着经济企稳回升，现在很可能是一个极佳的战略投资时点。当然现在也不能排除高管未来会继续增持，如果内部人购买行为出现连续性，或意味着他们对公司的战略部署和前景越发有信心。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市周三从历史高位回落，小型股、房屋建筑商类股和银行股领跌。道琼斯工业股票平均价格指数跌101.47点，至16613.97点，跌幅0.6%。标普500指数跌8.92点，至1888.53点，跌幅0.5%。纳斯达克综合指数跌29.54点，至4100.63点，跌幅0.7%。

　　点评：昨晚小市值股票领跌美国股市，市场越发认为这些股票估值过高，超出了业绩增长支持，而市场一旦开始抛售则流动性成了问题，所以在趋势不断向下的同时，波动率也在增加。这可能给未来更惨烈的价格变化埋下种子。

　　综合评论：

　　市场短期的反弹波动来自于政策预期逐渐兑现，这是整个二季度的主旋律。随着经济弱势的继续和稳增长保就业的需要，以及非常关键的信用风险需要化解，市场博弈还会延续下去。中国股市大格局上市场维持振荡可能更大，而局势也会随着博弈推进而明朗化，是否是重要的战略布局时点料将随之清晰。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）