亚洲

　　李克强称有信心完成7.5%经济增长目标，准备好政策调整。

　　数据显示2009年以来5年期国债到期收益率同差领先我们的经济状态指数(硬指标)大约12个 月,这一经济状态指数是用发电量、水泥产量和铁路货运量三个指标合成,如果按照这种历史观察,硬指标偏弱的格局将延续至年底。因此年中政治局总结上半年部署下半年工作的时候做出进一步的调整将并不奇怪，预计后面几个月CPl将有所回落，降低基准利率的可能性在上升。

　　中国5月外汇占款骤降67%，创九个月新低，降准空间进一步扩大。

　　民生兴业等股份制银行享受定向降准是带动A股市场的重要热点，降准范围事实上扩大的关键意义在于，这再一次向市场明确了当前官方的政策目标和操作方式，即以微刺激的形式托底经济，实现7.5%左右中高速增长目标。政策模式再次切换到底线思维为经济增长设定下限，也就为股市提供了保护垫，这是市场中枢阶段性抬升的重要信号。而主板市场被逐步激活，有利于全市场信心的恢复，也有助于成长股行情的延续。

　　中国央行称定向降准范围未扩大，为符合审慎经营要求且三农和小微企业贷款达一定比例的商业银行。

　　中国央行统计司副司长：经济处于准通缩，考虑降准降息。

　　民生、兴业、招商、宁波等上市银行也被批准定向降准0.5个百分点，股价上涨。

　　标普：中国企业借款14万亿美元，为全球第一，其中影子银行融资占三分之一。

　　平安银行26.31亿元信贷资产证券将登陆上交所；转天报道称此项目因未经央行审批手续，被央行叫停。

　　壳牌和英国石油公司将公布与中国数十亿英镑交易；李克强访英或促成中英超300亿美元商贸合作协议。

　　为刺激锡出口，全球最大锡出口国印尼将修改“2015年1月起出口锡焊料需经本地平台交易”规定。

　　载有550人的美国海军陆战队进入波斯湾；美国国务卿克里称很可能派无人机空袭并愿与伊朗对话。

　　周日血战后，逊尼派叛乱分子ISIL占领伊拉克西北部城市Tal Afar，增强了其在伊北部的势力。

　　美国

　　IMF将美国今年经济增速预期由2.8%调降至2.0%，称美联储维持低利率时间可能超过预期。

　　IMF调降美国经济增速预期，显示截至目前的美国经济增长并没有年初市场预期的那么乐观。一季度因为天气原因造成经济的停滞，二季度经济开始恢复，但增速慢于市场此前4%以上的预期，目前来看，二季度美国经济增速可能在3-3.5%。这意味着，前期市场担心的联储提前加息的风险，可能将有所延迟。

　　美国6月纽约联储制造业指数19.28，创四年新高，预期15.0，前值19.1。

　　中国持美债创14个月新低，比利时9个月来首次减持美债；美国4月国际资本净流入1368亿美元。

　　美国5月工业产出环比增0.6%，预期+0.5%，前值-0.6%；制造业产出环比增0.6%，预期+0.5%。

　　美国6月NAHB房产市场指数49，创1月14日来新高，预期为47，前值为45。

　　美联储官员已讨论向债券基金征收退出费用问题，以避免投资者纷纷出逃的可能性。

　　欧洲

　　欧元区5月通胀率终值同比增0.5%，环比降0.1%，远低于欧央行2%通胀目标。   

　　欧元区5月CPI终值未作修正。虽然0.5%的同比增速较4月的0.7%，但需要注意的是，5月明显转弱的是核心通胀（从1.0%降至0.7%），而这很大程度上是感恩节错位的影响（去年复活节在3月底，今年则在4月）。因此，欧元区经济前景并未恶化，只是复苏仍然脆弱而已。在欧央行一系列宽松措施后，通胀互换隐含的通胀预期仅略有回升，说明目前的政策在边际上稳定了预期，但市场对于其效果仍持保留态度。同时，由于在2014年底AQR完成之前，TLTRO的作用受到限制，政策效果短期将难以证实。

　　奥地利央行行长Nowotny：欧央行的银行业压力测试可能过于严格。

　　俄对乌实行天然气预付款机制；乌称俄已停止输送天然气，乌天然气储备可撑到年底；欧盟暂无大影响。

　　彭博：欧央行短期或不出台新刺激；资产负债表审查期间银行不愿提高贷款，导致央行措施效果不大。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.08%；纳斯达克综合指数涨0.24%；道琼斯工业平均指数涨0.03%。

　　德国DAX指数跌0.29%；英国富时100指数跌0.34%；法国CAC40指数跌0.73%。

　　美国10年期国债收益率下行0.7个基点，收报2.597%。

　　8月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.1%，收于1274.9美元/盎司。

　　7月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶106.90美元，下跌0.01美元。

　　俄罗斯断掉乌克兰天然气，欧洲天然气价格盘中暴涨9%。

　　人民币兑美元收报6.2250，大幅收低143点，下跌0.23%，上日收报6.2107。

　　波罗的海干散货指数连日大跌，周一下跌2.9%，达到880点。

　　昨天受到纽约联储制造业指数和NAHB房产市场指数大幅超预期的提振，标普500指数上涨0.08%，纳指上涨0.24%。经济数据方面，美国6月纽约联储制造业指数19.28远超预期且创四年新高，6月NAHB房产市场指数49同样超预期，两者都支撑美股的上行。同时，伊拉克局势增加了市场的避险情绪，对美股形成一定的拖累，同时黄金价格持续上涨。6月纽约联储制造业指数显示了美国制造业的持续改善，同时我们认为这样的复苏未来仍将持续，同时配合劳动力市场改善和信贷扩张等因素，支撑美国经济未来继续走强。

　　周一两市平开震荡高走，延续上周行情继续走红。截至收盘沪指报2086点，涨0.74%，成交800亿；深成指报7417点，涨0.21%，成交1144亿；创业板报1396点，涨0.93%，成交340亿。板块方面军工、银行涨幅居前，在线教育、核能、油气管网和页岩气概念领涨。

　　周一两市仍然围绕政策和热点方向，李克强访欧将推动中欧能源、核能合作是创业板概念上涨的主要动能，午后股份制银行定向降准的消息刺激银行板块整体飙升。周末投资数据利好，从宏观到政策都促使A股形成较为利好的上涨氛围，行情值得期待。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 主要微观指标显示投资相关领域仍然低迷

　　国内主要的宏观经济指标FAI、社融增速、出口数据在5月份都超出市场预期，表现强势，同时配合近期央行多次定向降准，市场的流动性从边际上会出现改善。但是从我们关注的几个与黑色产业链主要商品密切相关的几个微观指标的表现来看，当前整体投资相关领域还处于较为低迷的状态之中。主要的微观指标包括：6大发电集团月度日均发电量同比增速、全国主要省会水泥均价以及一线城市商品房销售面积均显示投资相关领域仍然处于低迷状态。