亚洲

　　A股炒新股大戏如期上演，三新股暴涨44%封停，换手率创新低，带动创业板涨超2%。

　　中国央行宣布小额外币存款利率上限改革扩至上海市；上海将在全国率先实现外币存款利率完全市场化。

　　中国至少18省启动了不动产统一登记；此前国务院要求不动产登记条例6月底前出台；或打压房价。

　　银监会批复同意国家开发银行筹建住宅金融事业部。

　　财新网报道国开行的住宅金融事业部将针对棚户区改造及保障房提供九折贷款利率，数据显示国开行针对棚户区改造的贷款发放在4月2日国务院常务会议之后已经明显提速。住房新金融事业部的资金将主要来自人民银行的再贷款和国开行对邮储银行发债，估计资金规模在今年底或明年初达到接近两万亿的规模，国开行每月可能提供1000亿元左右的针对棚改和保障房建设的贷款，将继续对经济形成托底。

　　银监会批复国开行筹建住宅金融事业部，中国版的“两房”即将呱呱坠地，在地产被视为中国经济最大风险的今天，无疑具有重要意义。与美国“两房”提供廉价融资不同，中国版的“两房”将保障性住房和棚户区改造作为核心任务，释放出的增量资金对于地产投资的拉动作用将显著高于对房地产市场尤其是商品房销售方面的帮助。当前国内经济需求方面的核心矛盾在于地产链条下滑与政策托底之间的纠结，中国“两房”的落地将有效地缓解经济下滑压力，进而帮助主板市场企稳，推动成长股主题行情的延续。

　　腾讯正式杀入券商业务，上线企业QQ证券理财平台，互联网券商模式崛起。

　　第二批IPO核准批文有望7月初下发。

　　美国

　　美国5月个人消费支出环比增0.2%，不及预期的0.4%，增长乏力殃及二季度经济反弹前景。

　　5月份个人消费支出环比增长0.2%，低于预期。如果考虑到PCE物价指数上升0.2%，则实际支出增长为0%，这对2季度经济增长形成了抑制。相比支出，居民收入增长0.4%符合预期，可见居民增加储蓄的意愿依然强劲。展望未来，近期公布的绝大多数主流领先指标都展现出了经济强劲增长的乐观迹象，美国经济复苏大前景应该较为明确。但短期来看，5月份经济数据表现一般，领先指标所给予的乐观图景能否在6月份经济数据中得以体现仍需要观察。

　　美国5月核心PCE物价指数同比增1.5%，创2013年2月来新高，朝美联储2%通胀目标前进。

　　美国上周首申失业金人数31.2万，预期31万；6月14日当周续请失业金人数略多于预期。

　　里士满联储主席：即使明年美国经济未加速增长，美联储届时仍可能加息；密切关注医疗保健支出。

　　圣路易斯联储主席：通胀朝美联储目标前进，明年一季度加息可能是合适的。

　　阿里巴巴将选择纽交所作为赴美上市的交易所，股票代码为BABA。

　　欧洲

　　英国央行针对住房贷款市场出台一系列紧缩措施，行长卡尼称房地产市场是经济最大风险。

　　英国央行出手给房地产市场降温在预期之内。据金融政策委员会称，贷款收入比在4.5倍以上的按揭比例不得超过15%。且英国八大银行的和新股本及杠杆率也受到限制。房地产行业是英国本轮复苏的引擎。但伦敦及东南部地区房价的过快增长使英央行担忧资产泡沫以及杠杆率上升。房地产降温后，英国经济增速将受到一定限制，但方向仍偏乐观。英央行逐渐趋紧的货币政策将继续支撑英镑走强。

　　巴克莱黑池遭诉讼，主要经纪商已切断与其黑池的联系；巴克莱股价暴跌7.4%，拖累银行股。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数跌0.12%；纳斯达克综合指数跌0.02%；道琼斯工业平均指数跌0.13%。

　　德国DAX指数跌0.64%；英国富时100指数涨0.02%；法国CAC40指数跌0.47%。

　　美国10年期国债收益率下行3.4个基点，收报2.525%。

　　8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.5%，收于1316.1美元/盎司。

　　7月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶105.84美元，下跌0.6%。

　　人民币兑美元收报6.2251，上涨0.15%，上日收报6.2344。

　　波罗的海干散货指数连日大跌，今日跌幅2.6%，达到824点。

　　昨天受到消费支出不及预期的影响，标普500指数下跌0.12%，纳指下跌0.02%。经济数据方面，5月个人消费支出环比增0.2%不及预期，同时核心PCE物价指数同比增1.5%创2013年2月来新高；首申人数31.2万略高于预期；此外，圣路易斯联储主席Bullard表示应尽早加息，对昨天的美股形成压制。当前通胀有抬头趋势，并且正在逼近联储2%的通胀目标，虽然达到该目标并不意味着就会立刻加息，但需要密切关注通胀的走势以及联储态度的变化。

　　周四沪深两市高开高走，创业板大涨。截至收盘沪指报2039点，涨0.65%，成交665亿；深成指报7292点，涨1.03%，成交1096亿；创业板报1386点，涨2.03%，成交343亿。板块方面申万一级行业全部上涨，计算机、通信、电子领涨，概念指数方面在线教育、网络安全涨幅居前。42只个股涨停，仅200只个股下跌。

　　周四三支新股上市带动市场人气，两市成交量再次突破1700亿，创业板表现活跃，成交量创4个月新高。三支新股全部封顶涨停，资金流向次新股和新股相关个股。盘面上百花齐放说明市场人气经历了前期下滑后明显转暖，主板市场震荡而主题性中小市值个股走强的结构性行情有望延续。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 美国凝析油出口短期对油价影响有限

　　6月25日，美国商务部工业和安全局通过裁决过程，允许德克萨斯州的Pioneer Natural Resources和Enterprise Products Partners两家公司出口凝析油。这一消息震动市场，这是否意味着美国原油出口禁令将逐渐解除呢？美国凝析油的出口又会否冲击国际原油市场呢？

　　我们认为，美国凝析油出口短期内影响较为有限，但远期影响将更值得关注。

　　先锋公司CEO 今年3月的一次讲话曾提到，美国的原油产量中包括约80万桶/日的凝析油。而先锋公司的一份声明称其凝析油产量为4.3万桶/日。这样的量级与美国2013年平均744万桶/日的原油产量以及全球6860万桶/日的原油（包括凝析油）产量相比不可同日而语。因此，从一两年之内全球原油供求不会受到明显影响。

　　但此事的潜在影响却值得关注。美国页岩油的技术革新导致的是轻质原油产量迅速增长，重质原油对进口的依赖则没有改变。相应的美国轻质原油相对重质原油显著折价。基于EIA的预测，至2015年轻油供给将占美国新增总产量的60％以上。按照API 45以上的标准来看，Eagle Ford地区约一半的产量可算作凝析油。虽然目前只有两家公司获得许可，但美国凝析油生产和出口的潜力不可低估。这也是为什么消息报出之后，WTI近端抬升有限，远端的抬升更明显的原因。