亚洲

　　6月汇丰中国服务业PMI 53.1，创15个月新高，中国官方非制造业PMI为年内次高。

　　中国同意给韩国800亿元RQFII额度投资中国资本市场，并协助展开人民币兑韩元直接交易。习近平：中韩争取年底前结束自贸谈判。

　　周四A股延续上涨趋势，尽管指数涨幅温和但个股行情活跃，而且市场结构开始出现优化，不再是创业板单兵突进，中小板和主板市场也开始逐步跟上。前期强势的IT、军工暂作休整，而医药、汽车、有色等板块活跃度则不断提升，这样的板块轮动有利于行情的不断展开。各种条线的刺激信号在不断绽放，昨天就有总书记洽谈中韩自贸、总理推广高铁、地方政府出手稳增长，投资者参与市场的条线开始变得越来越多元化。

　　财政拨款加快、央行定向宽松、监管约束放宽，6月四大行存款大增2.2万亿元，同比多增近万亿元。

　　青岛港事件升级：天津港涉融资欺诈案，石化产品成调查新目标。

　　地方政府“项目帮”频造访央企求输血，规模已超10万亿。

　　地方政府对经济托底的意愿强烈，密集出台了庞大的投资计划，尤其是一季度GDP偏低的地区，但资金问题是一大困扰，土地出让金大幅减少，部分新增债务得用来偿还到期债务的利息。数据显示三百城土地出让金同比降四成，以此推算全国地方政府土地出让金将减少1.6万亿，与2013年央企利润总额大致相等，单纯依靠央企难以弥补土地财政下滑产生的资金缺口。

　　四川大力稳增长：500个重点项目完成4151亿投资。

　　美国

　　美国6月非农就业人口增加28.8万，远超预期；失业率6.1%，创近六年新低；劳动力参与率与上月持平。

　　美国6月份就业报告异常靓丽，非农就业28.8万人，而4、5月份的数据也均被上修。除了非农数据之外，失业率回落至6.1%，U6失业率回落至12.1%，也都指向了就业市场的积极复苏。就业报告的强劲一方面确认了美国经济复苏势头依然向好的趋势，另一方面也预示着未来消费领域将会获得更强的支撑。5月份部分经济数据表现平平是近期美国2季度GDP预期被下调的重要因素，但从就业报告中各行业就业人数扩张程度来看，6、7月份经济数据大概率将会有明显所好转。我们维持对美国经济强劲复苏的乐观判断，下半年GDP平均增长将位于3.0%-3.5%之间的水平。

　　美国6月ISM非制造业指数56，预期56.3，5月为56.3；企业活动指数下挫，新订单和就业指数攀升。

　　美国上周首申失业金人数31.5万，上上周续请失业金人数257.9万，均略高于预期。

　　美国5月贸易逆差443.9亿美元，较4月明显收窄，体现出国内需求加快增长；出口额创纪录。

　　欧洲

　　德拉吉重申利率将保持在低位；若中长期通胀预期下调，可能施行QE；给出TLTRO细节。

　　欧央行利率决议符合市场预期，同时德拉吉给出了TLTRO的细节，即TLTRO最大规模将达到1万亿欧元，2015年3月至2016年6月间将实施6次TLTRO。上述政策可以看出几点：一、全球经济无实质增长动力的情况下，保持低利率新常态，的确存在较大可能，也就意味着不要预期美联储货币政策实质转紧；二、在经历了09-12年全球货币总量宽松后，主要央行开始向修复货币向实体传导路径努力，而这种定向路径的修复的原因，还是人口结构问题限制的需求弹性不足；三、从欧元对欧央行利率决议的反应来看，欧央行后期可能还需要更大力度的宽松，才能达成其压低汇率，刺激经济的目的。

　　欧元区6月Markit服务业PMI终值52.8；Markit综合PMI终值52.8，创六个月低点。

　　与近一个月的欧元区很多其他经济数据一样，欧元区6月服务业PMI也呈现小幅下滑。但观其分项，具有领先性的新订单指数从60.5升至61.2，就业指数也从52.4升至54.4，与失业率回落以及BLS的服务业就业增长相吻合。而下降的分项为商业活动指数。我们对欧元区经济持乐观态度，虽然TLTRO要9月才开始，在资产质量评估完成之后才有望更好的发挥作用，但欧元区经济年内将温和改善，明年开始有望加速。

　　欧央行维持0.15%主要再融资利率、-0.1%隔夜存款利率、0.40%隔夜贷款利率不变，符合预期。

　　德国央行行长魏德曼：重申支持欧央行上月宣布的一系列措施，它们与购债计划本质不同。

　　英央行副行长Cunliffe：在解决金融稳定性风险上，加息有效但效果非常缓慢。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.55%；纳斯达克综合指数涨0.63%；道琼斯工业平均指数涨0.54%。

　　德国DAX指数大涨1.19%；英国富时100指数涨0.72%；法国CAC40指数涨1.02%。

　　美国10年期国债收益率上行2个基点，收报2.65%。

　　8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.8%，收于1320.6美元/盎司。

　　8月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶104.66美元，下跌0.4%。

　　人民币兑美元收报6.2129，下跌0.04%，上日收报6.2106。

　　美国非农就业数据靓丽，欧元兑美元跌0.35%。

　　昨天受6月非农就业远超预期的利好，标普500指数上涨0.55%再创历史新高，纳指上涨0.63%，道指上涨0.54%同样创历史新高。经济数据方面，6月非农就业人口增加28.8万远超预期，失业率6.1%；6月ISM非制造业指数56虽然略低于预期，但依然保持强劲势头；上周首申31.5万略高于预期；5月贸易逆差443.9亿美元明显收窄。从各个方面来看，美国经济都处于持续改善的通道中，同时我们也预期这样势头仍然会延续，支撑美股的进一步上行，但同时也需要密切关注联储货币政策的态度。

　　周四沪深股指低开后震荡走高，收盘前略有回落，继续震荡上行。截止收盘，沪指上涨0.19%，报2063点，成交额961亿。深成指上涨0.34%，报7336点，成交额1405亿。创业板指上涨0.19%，收出6连阳。盘面上次新股继续上演一字涨停潮，基因测序、中韩自贸、充电桩概念涨幅居前，信息安全、在线教育、国产软件等板块跌幅居前。

　　周四沪指在大幅低开的情况下能稳步上扬，量能也温和放大，成交量961亿元，两市涨停家数维持在40家以上，市场氛围活跃。指数将保持继续上攻的态势。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 莫尼塔重卡行业月初调研——6月重卡行业继续低迷，三季度普遍预期悲观

　　6月重卡行业景气度仍然疲弱，大多数调研对象销售同比下滑在10%~20%之间，与5月相比变化不大。核心拖累因素仍在宏观经济。重卡下游的采掘、地产、物流均不景气，基建也未见起色。南方省市今年降雨整体上偏多，对建筑活动有一定影响。此外，煤炭行业的萎靡造成购车分期付款出现违约的情况频频发生。以采掘业为主的省份重卡行业遭受损失较为严重。对于三季度，调研对象普遍预期较为悲观。