随着美国经济复苏和政治风险相对较低，股市波动性几乎处于历史低位。

　　在这种环境下，投资者会在股指策略中寻找单只股票的投资机会，这就进一步刺激了各个股票之间的关联性相对更低。当股票关联性较低的时候，各个股票走势往往也相对独立。

　　在经济危机和股票市场波动性较高的时期，股票之间的关联性也会随之增加。

　　摩根大通基金David Kelly最近发布了季度市场报告，其中就包括一张非常有用的图表，跟踪了1929年大萧条以来股票市场波动性和股票关联性的联系。