亚洲

　　李克强：必须保证完成今年经济目标，加快投融资体制改革，推出和落实更多向社会资本开放的项目。

　　中国二季度GDP增速反弹至7.5%，小幅超预期的7.4%，稳增长起效。

　　GDP数据基本符合市场的预期，喜的是在政府各种发力之下，实际GDP增速稳定在了7.5%的目标，忧的则是二季度的GDP是在5、6月财政大把砸钱、社融大幅放量的基础上获得的，从另一个角度反映经济内生的需求非常弱，特别表现在房地产的销售和投资方面。当前财政和信贷的积极组合我们在2010年下半年和2012年下半年看到过类似的情况，在2010年财政信贷双发力之后的2011年以名义GDP为代表的总需求增长大致稳定了1年，2012年财政信贷双发力之后的2013年名义GDP增长也大致保持了平稳，从这一角度而言三季度实际GDP估计将维持在7.5%附近。

　　国务院督查首次复盘：融资难，或继续推动定向降准。

　　二季度GDP增速7.5%的结果对于A股市场波澜不惊，股市继续沿着既有的轨道前行，以央企改革和沪港通为主要线索的主题行情远比GDP的影响来得直接，经济指标影响淡化的核心矛盾在于宏观指标一直没有得到微观信号的支持，昨天的数据中又增加了新的一组不一致，官方指标中房地产投资和销售的单月增速低位反弹，但在高频销售数据中类似的积极变化并不明显，对于宏观经济的乐观判断离不开微观信号的反复确认，投资者情绪的恢复仍需时日。当前A股市场重心已经明显切换，央企改革和沪港通等传统行业主题成为市场主线。

　　民企华通路桥集团短融券面临本息兑付的不确定性，或成中国首只本金违约的债券。

　　中国6月房地产投资增速放缓；6月房屋销售额环比大增33%；二季度地价六个季度来首次同比下降。

　　中国6月社会零售消费总额同比增12.4%，前值为12.5%，金银珠宝、单位大额餐饮消费持续疲软。

　　美国

　　美联储褐皮书：美国经济全面扩张，制造业持续扩张，各地消费者支出均增加。

　　7月前两周，美国经济短周期放缓的风险在逐渐减弱，花旗美国经济惊喜指数从6月27日的低点-23.7反弹至7月11日的-13.1，高盛经济惊喜指数也从6月13日的0.49反弹至0.97，彭博ECO惊喜指数从5月23日的0.06反弹至0.374，瑞信和野村的经济数据超预期指数也分别从6月27日的低点-4.17和-1.03反弹至最新的21.07和-0.6。从这些经济惊喜指数构成的领先指标上看，8月初开始，美国经济即可能走出新一轮的加速短周期。

　　美国6月工业产出环比增0.2%，预期+0.3%；二季度工业生产年化增速创15个季度来新高。

　　美国6月工业产出环比看似低于预期，实则并不羸弱。在公布6月份数值时，美国统计局同时修正了前5个月的工业产出数据，按照修正后的数值来看，2季度工业产出环比折年增长达到5.5%，高于按照前期数值以及6月预期计算所得出的5.1%的增长，背后的原因一方面是一季度产出的小幅下修，另一方面则是4月份数据的上修。就以6月份的数据而言，月环比增长放缓可能与6月份油价较高以及前期生产强劲导致积压订单不足有关，从5、6月份PMI分项中我们看到了生产分项强于新订单分项最终使得积压订单大幅下降的情况。不过订单与生产之间的差值在6月份PMI数据中已得到缓解，考虑到美国耐用品需求整体复苏的态势，我们对后期的工业生产仍持以乐观的态度。

　　美国6月PPI环比增0.4%，好于预期的0.2%，前值为-0.2%。

　　众议院听证会上，共和党人要求美联储提高透明度，耶伦面对拷问高度捍卫美联储独立性。

　　达拉斯联储主席Fisher：美联储或于2015年早些时候或更早加息。

　　中日5月继续增持美债，日本持美债量创历史新高，中国仍为美债最大持有国。

　　时代华纳拒绝了默多克旗下21世纪福克斯提出的85美元/股收购，股价暴涨20%。

　　欧洲

　　欧央行行长德拉吉：TLTRO贷款更有针对性，银行用LTRO贷款购买政府债券套利的空间大幅缩减。

　　德拉吉所说的更有针对性的TLTRO，实际上是限制银行借款用途，规定银行使用用途只能投向非金融机构，以期望增加实体贷款数量。不过从欧洲银行提前归还LTRO的情况来看，希望TLTRO在实体需求疲软的情况下，明显拉动贷款和需求并不现实。只能说TLTRO将缓解欧央行资产负债表收缩的问题，一定程度上压制欧元过强，屏蔽银行体系流动性风险。换句话讲，欧洲无惊喜，无论是向上还是向下。

　　英国至5月三个月ILO失业率6.5%，创近五年半新低；含红利的平均工资同比增0.3%，创五年新低。

　　英国就业市场的强劲改善主要是依靠全职就业增长的驱动，兼职工作今年以来也在上升趋势，而自营从业者过去三个月则有所回落。这是相当积极的信号，说明英国实体产业整体情况较乐观。同时，工资和红利增长较慢意味着劳动生产率较高，这有利于企业盈利水平。

　　美国宣布对俄Gazprombank，Novatek，Rosneft和VEB制裁；默克尔称欧盟在讨论对俄新制裁。

　　德国央行行长魏德曼：如果不花费时间整固财政预算，欧元区债务危机可能会再次爆发。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.42%；纳斯达克综合指数涨0.22%；道琼斯工业平均指数涨0.45%。

　　德国DAX指数涨1.44%；英国富时100指数涨1.11%；法国CAC40指数涨1.48%。

　　美国10年期国债收益率下行1个基点，收于2.54%。

　　8月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.2%，收于1299.6美元/盎司。

　　8月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶101.2美元，上涨1.2%。

　　人民币兑美元收报6.2047，终结四连跌，上涨0.05%，上日收报6.2080。

　　波罗的海干散货指数连日大跌，今日大跌3.5%，达到755点。

　　欧元兑美元大跌0.3%。

　　昨天在公司财报大多偏正面的利好下，标普500指数上涨0.42%，纳指上涨0.22%。经济数据方面，6月工业产出环比增0.2%略低于预期，但二季度工业生产年化增速创15个季度来新高。公司方面，时代华纳拒绝收购使得股价大涨，提振美股的整体表现。但同时，美债收益率下行，黄金上涨，显示市场整体的仍有一定的避险情绪。由于美股正处于财报季，因此整体可能短期面临一定的波动，但我们预期风险偏好往后会逐渐提升，支撑美股进一步走强。

　　周三沪指再度微幅调整，创业板则继续杀跌，跌势未减。截止收盘，上证指数报2067点，跌0.15%，成交1020亿元；深成指报7262点，跌0.58%，成交1252亿元。创业板报1317点，跌1.69%，成交277亿元。盘面上，国资改革、电力等板块涨幅居前；军工、在线旅游、计算机等板块跌幅居前。

　　截止周三，沪指已连续13个交易日成交量维持在800亿上方，并伴随着近日周期股的反弹行情。A股市场继续保持分化格局，央企改革和沪港通为主要线索的传统行业仍是近期市场的热点所在。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 莫尼塔铜调研——铜消费进入淡季，部分保税区的铜报关进入国内

　　7月至8月是铜消费的淡季，因此环比之前下滑较为明显，但同比去年这个时候并不差。当前现货供应较为充足，但中间商拿货意愿不强，基本都是长单拿货或工厂按需采购，整体库存处于较低的水平，产业链上也基本没有什么库存，预期10月重新进入旺季后铜现货可能会再次紧缺。

　　青岛港事件现在政府已经介入调查，短期内不太会有实质性的结果。虽然现在沪伦比价并不有利，但是仍有大约10万吨铜从保税区出来，大部分报关进口到国内，显示了对风险爆发的担忧。其它地方的银行现在仍在不断盘库，看是否青岛港的事件只是个别情况，但是对于后期信用证是否进一步收紧，各方其实也都不确定。