频道首页 | 网站首页
频道首页 | 公告通知 | 配额查询 | 招标专栏 | 配额行情 | 清关情况 | 配额快讯 | 配额分析 | 配额调剂 | 签证情况
 你现在的位置:频道首页 >> 信息正文
PTA产业链限产博弈何时休?

发表时间:2014年08月05日

  随着7月底PTA结算价的公布以及亚洲ACP谈判的结束,市场方向本该逐渐清晰,但目前看来却变得更加扑朔迷离。

  尽管PTA期货1409合约的持仓由7月中旬的峰值62万余手降至目前的不足40万手,但与历史同期相比,持仓仍处于相对高位,市场对于高持仓的恐慌情绪仍未完全消除。尤其是即将进入交割月,市场担忧PTA供应偏紧格局是否还会延续。

  高结算价再次触发限产博弈

  虽然期货市场交割月临近,但PTA现货市场行情与之前变化不大,整体成交仍较为清淡。值得一提的是,为了应对PTA工厂的“限产保价”行动,有传闻称部分聚酯工厂在7月底试图以减产来应对原料市场的高结算价以及供应紧张的难题。继6月之后,聚酯产业的限产博弈战再次悄然打响。

  “上次还可以接受,这次就不行了。”浙江一家聚酯企业的相关人员表示,尽管PTA6月份的结算价要明显高于市场均价,但由于当时上下游联动较好,聚酯企业多数顺利转移了成本,痛苦也只是暂时的。

  7月的高结算价显然使聚酯企业更加煎熬。“因下游需求不给力,聚酯企业亏损严重,面对高结算价,产生抵触情绪也在所难免。”在上述人士看来,当前已不再是聚酯企业咬咬牙就能挺过去的事儿了。

  很明显,高结算价再次触动了市场敏感的神经。据期货日报记者了解,7月24日,逸盛石化、翔鹭石化公布PTA7月合同结算价为7900元/吨。而同期中纤网公布的PTA内盘均价仅为7410元/吨(全月现货均价在7430元/吨),由此可见,当月结算价明显高于现货均价水平。不仅如此,7月底原料PX的结算价也明显高于外盘当月的成本均价。

  虽然PTA结算价偏高,但市场对此也早有预期。东吴期货分析师王广前告诉记者,由于7月份PX的社会库存偏低,石化厂家考虑到供需状况,将当月的PX合同结算价定在10700元/吨,高于7月份PX外盘1418美元/吨的现货均价,确实在情理之中。而PTA工厂因挺价联盟的约定,供应处于收缩阶段,因此根据原料PX的结算价也顺势提高PTA合同价。“实际上,7月份PX和PTA合同价格偏高,均是基于供应偏紧的格局。”王广前称。

  目前来看,7月7900元/吨的高结算价抬高了聚酯工厂的生产成本,使得聚酯企业亏损幅度有所加大。聚酯企业在转嫁成本无望的情况下,有进一步压低生产负荷的打算。

  浙江融策实业投研部经理钱程也证实了这一消息。7月结算价格明显高于现货均价水平,导致部分聚酯工厂较为抵触。“当前终端消费仍处于季节性淡季,聚酯产销持续疲软,使得聚酯企业主动压缩生产。”据钱程介绍,截至目前,聚酯生产负荷已降至65.8%,江苏部分聚酯企业有削减8月合约货,改用现货采购补给缺口的计划。

  PX亚洲ACP谈判再次“流产”

  除了结算价外,7月底PX的ACP谈判也是关乎市场走向的关键因素,尤其是在确定新的定价模式之后,PX价格的变化无疑成了市场的“风向标”。

  ACP谈判今年仅有一次成功,其余基本都以失败告终,这次谈判自然也不例外。由于下游相继减产,加上6月一直是PX进口的传统淡季,PX的进口需求大幅下降。而在PX供应方面,近期PX新装置集中投产,并且产品陆续供应市场,此次亚洲ACP谈判中的各大供应商也一改上月ACP商谈时的强势,开始主动下调8月份倡导价。

  据钱程介绍,此次谈判中,韩国S-oil 8月ACP倡导价由1500美元/吨下调至1410美元/吨,但买方还价在1270—1300美元/吨,双方意向价差较大。而且7月底PX市场出现了PTA工厂抛售原料打压PX价格的现象,使得8月ACP谈判以失败告终。

  记者了解到,PTA市场因供应偏紧,价格整体保持平稳,并未跟随原料价格下行,这也为PTA工厂进一步打开了利润空间。王广前认为,当前因PX的国内社会库存整体仍偏低,在8月份ACP谈判失败后,PTA工厂或会进一步降低开工率以挺住现货价格,同时降低PX的消耗来压制原料价格。与此同时,PTA工厂会寻找机会补充PX原料库存,获得一定的安全库存后,PTA工厂对于原料PX的话语权才会进一步提升。“以目前的市场格局来看,PTA—聚酯产业链上的低负荷运行状态将要持续一段时间,同时PX工厂的产能扩张也在进行中。”王广前称,短时间内PX价格很难再有强势的表现。

  近月持仓快速下降

  目前距PTA期货1409合约交割仅一月有余。在这个关键的时间点,期市高持仓的“警报”仍未真正解除。

  近期,PTA期现货市场整体运行平稳,其中现货市场价格在7500元/吨附近横盘振荡接近两周。PTA期货1409合约也在7400元/吨整数关口附近振荡调整,并且持仓量从7月23日开始大幅减少。截至8月4日,10个交易日中,PTA期货1409合约减仓幅度超过25万手,降至36.8万手的水平。

  “对于PTA近月合约而言,目前多头还相对安全。”银河期货分析师范劲松表示,一方面受成本支持,另一方面期货价格还处于贴水状态,这难以吸引卖货方注册仓单。

  据中纤网最新透露,8月逸盛石化宁波、大连、海南总计1360万吨的PTA产能开工率调整至57%运行,而这一开工率已接近行业历年来的低位。

  “在开工率没有明显提升之前,库存还是难以增加,尤其是在1409合约交割之前,增加的库存会十分有限。”范劲松坦言,随着PX产能的开工率提升,PTA开工率也有望随之提高。

  这一观点也得到了王广前的认同。在他看来,当前下游聚酯环节需求异常低迷,多家聚酯工厂8月份有停车检修计划,后期PTA工厂也会降低生产负荷压缩供应。供需两端的同步收缩使得PTA社会库存可能在低位徘徊,短期难以大幅增加。

  令市场最为关心的是,市场高持仓的“警报”后期会有效解除吗?遗憾的是,对于此问题,多数受访人士并没有给出明确答案。在他们看来,交割月前,PTA市场的供应主要由PTA工厂主导,PTA市场供应偏紧的格局短时间内还会延续。不过,随着时间推移,PTA近月合约上的持仓量会继续大幅减少,PTA市场高持仓的局面有望得到一定缓解。
稿件来源:期货日报

短信订阅】【信息定制】【发表评论】【收藏此页】【纺织通】【联系行业分析师


相关资讯  
·PTA产业力量凸显 投机推涨失利[2024-07-05] 
·基本面无大变化 PTA跟随成本滚动[2024-06-14] 
·市场承压,聚酯瓶片价格上涨幅度有限[2024-06-12] 
·现实预期博弈 PTA弱势仍未缓解[2024-06-07] 
·新产能释放在即 PTA市场整体供应压力会有所缓解[2024-04-17] 
·成本、供需均弱,周内PTA下跌整理[2024-03-11] 
相关出处  
·棉花摆脱政策影响回归市场 不必太悲观[2014-07-31] 
·上下游剧烈博弈 PTA领军化工品轮番上涨[2014-07-30] 
·一家之言:郑棉净空压制 多头挨打无喘息之机[2014-07-28] 
·一家之言:“限产保价”催生PTA牛市[2014-07-25] 
·一家之言:减产及成本支撑 PTA期价突飞猛涨[2014-07-24] 
·一家之言:棉花市场真正的熊市会体现12月之后[2014-07-24] 
 
·纺织品HS代码
·输欧盟纺配类别对照表
·输美纺织品临时管理目录
·输欧盟纺织品临时管理目录
·查询:07年度输欧(美)纺配.
·查询:07年度输欧美纺织品首.
·06纺配招标公告公布 樊敏.
· 眼光放在本土上——奥特莱斯.
·商务部关于07年度输欧(美)
 
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 信息定制
第一纺织专业网站群  
CopyRight ©2005 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号