近日，电商网站唯品会公布了2014年第二季度(截至6月30日)未经审计的财报，在活跃用户人数以及总订单数量大幅增长情况下，公司连续七个季度实现盈利。二季度公司总净营收同比增长136.1%，达到8.294亿美元，归属于公司股东的净利润达2640万美元，同比增长192.1%。

　　唯品会董事长沈亚表示，乐蜂网与唯品会已产生协同效应，第二季度乐蜂网创造了200万张订单，并吸纳了130万的新活跃用户。

　　不过，随着天猫、京东、当当等对手剑指特卖市场，唯品会也面临着市场多方竞争压力。

　　活跃会员及订单量翻倍

　　与众多烧钱亏损的电商公司相比，唯品会是一个异类。财报显示，唯品会第二季度总净营收为8.294亿美元，比去年同期增长136.1%。

　　数字显示，唯品会“特卖”模式对消费者吸引力还在增强，活跃用户人数和总订单均表现强劲：活跃客户数较去年同期的350万人增长167.9%至930万人，订单数由上年同期的1100万份增长138.4%至2630万份。

　　唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，活跃用户人数和总订单数量的增加，主要由于唯品会的品牌知名度上升、公司继续致力于优化和增加PC和移动平台上的品牌和产品选择，以及由于唯品会收购了乐蜂网。

　　此外，唯品会第二季度毛利润为2.058亿美元，比去年同期的8260万美元增长149.0%。毛利率达到24.8%，高于去年同期的23.5%。第二季度净利润为2640万美元，比去年同期的900万美元增长192.1%。唯品会方面表示，毛利润和毛利率的上升，主要由于业务规模提升，从而与供应商之间的议价能力增强，以及由于公司旗下市场业务取得了增长。

　　与乐蜂网初现协同效应

　　在多项同比大幅上涨的靓丽数据中，唯品会运营利润环比出现了21.5%的下降，比一季度减少了650万美元，与此同时，净利润也环比下降了1%。唯品会CFO杨东皓接受媒体采访时表示，环比利润下降是受到乐蜂网的影响，目前乐蜂网依然在亏损。

　　今年2月，唯品会斥资1.125亿美元收购了乐蜂网75%的股权当时乐蜂网处于亏损状态。

　　收购乐蜂网之后，陆续派驻高管接盘，唯品会北京负责人张婧出任乐蜂网CEO，在财务、人力部门陆续更换，加速了双方的整合。今年6月，乐蜂网变更原有商城平台模式，正式转型为特卖加商城模式。

　　尽管这些动作没能使乐蜂网迅速扭亏，唯品会董事长沈亚表示，乐蜂网与唯品会已产生协同效应，第一季度时乐蜂网贡献的营收低于5%，而第二季度则贡献了130万的季度活跃用户和200万个订单。

　　电商分析师李成东表示，虽然乐蜂网规模较小，但化妆品电商消费者用户对唯品会来说具有很大的互补作用；东方风行的媒体资源，对唯品会品牌也有明显推动作用。这两点益处，从活跃用户增长上可以体现出来。此外，特卖模式仍然有足够吸引力，转换模式之后，乐蜂的增长也值得期待。

　　特卖模式面临竞争

　　唯品会受到如此多关注，主要是因为在美股市场上创造了 “疯狂”。2012年3月23日，成立三年半的限时特卖网站唯品会登陆纽交所，发行价6.5美元。这个当初被冠以“流血上市”的公司，在两年时间创造了疯狂的逆袭。按照昨日收盘价218美元，两年多的时间里已经上涨了33倍，目前市值约为121亿美元，在中国互联网公司市值排行榜中位列第四，仅次于腾讯、百度和京东。单股股价更是超越百度，成为目前股价最高的中概股。

　　唯品会首席财务官杨东皓表示，唯品会将继续扩大仓储面积，2016年底的仓储面积将达到70万平方米。唯品会预计2014年第三季度的总净营收为8.5亿美元至8.6亿美元，比去年同期增长122%至124%。

　　温莎资本合伙人简毅分析，“我们认为通过特卖模式，唯品会已经完成了用户及品牌的高位蓄水，走完了高速成长期，开始步入平台成长期阶段。资本市场也将对其从定性分析逐渐转变到定量分析，预计唯品会将采取收割策略，利用品牌和用户积累扩展高毛利品类，强化盈利，做好利润指标。”

　　不过记者发现，唯品会特卖模式面临着强大竞争。5月7日，当当网上线服装尾货特卖频道 “尾品汇”，5月20日，京东商城推出“闪团”业务；1号商城推出“名品特卖”，天猫也在深耕“品牌特卖”。

　　唯品会能否持续在在特卖领域创造的疯狂？李成东认为，2014年中国网购用户超过3.1亿，唯品会目前活跃用户达到了900万，仍有接近3倍的用户规模空间。好比线下的折扣店会长期存在一样，面对实体企业消化库存的需求和消费者追求特价品牌需求，电商特卖模式仍有较大发展空间。

　　对于来自京东、天猫的竞争压力，李成东认为，成立较早的唯品会，建立了一定的竞争门槛。从财报可以看出，唯品会的毛利率在持续增长，主要得益于公司的购买规模提升，与供应商之间的议价能力增强，其次在买手资源以及物流差异性上具备专业优势，商业模式在一定时间内不足以被撼动。