亚洲

　　财政部：前7月国企营收增5.8%，利润总额增9.2%。

　　尽管1-7月累计利润同比创下年内新高，但7月单月国有企业营业总收入增长5.2%，利润增长10.8%，均较6月放缓。其中利润增速较大的行业依然是钢铁、交通、建材等领域，但同时这些领域也出现了成本增速快于收入，杠杆率进一步提升等问题，利润能否持续改善很大程度上取决于政府是否能够稳定地产投资增速或通过政府项目对冲地产投资增速下滑。

　　习近平将访问蒙古国，为中国国家元首11来首次访蒙，或瞄准蒙古国能源、资源、基建。

　　发改委宣布日立、三菱电机等12家汽车零部件和轴承厂商因操纵价格，被罚12.35亿元。

　　伊拉克库尔德族部长级官员们已加入伊拉克政府，恢复职权。

　　美国

　　美联储7月会议纪要：就业增加或使加息提早到来，就退出政策接近达一致。

　　根据联储7月会议纪要，FOMC委员未改变对于下半年GDP的预期，认为下半年经济活动比上半年强劲。对于就业市场的措辞趋于鹰派，称“若就业市场和通胀改善速度快于预期，可能应提早加息”。根据联储6月对于年底的利率预测，相当于2015年加息三次。若提前则可能共总加息四次。而在最近，联邦基金利率期货隐含的利率预期却在进一步下调，即市场加息预期在推迟。我们认为市场最近对于美国经济的看法偏谨慎，后期经济数据的好转以及联储9月的会议预计将导致市场加息预期提前。

　　规模达19万亿美元的CDS市场将迎来十多年来的最大改革，政府援助将引发兑付。

　　华尔街推新款衍生品，总回报互换和针对CDS的期权正推动公司债券市场井喷。

　　欧洲

　　乌克兰驻美大使称，应加大制裁俄罗斯力度，让俄返还克里米亚半岛。

　　欧洲股市反弹已经到达关键技术点位，最近几个交易日的走势将变得尤为关键，地缘政治的负面影响并没有消失，同时欧洲经济的基本面预期也正在被投资者下调，比如昨天晚些时候花旗将2014年欧元区GDP增速预期由1.1%调降至0.8%，同时德国对俄罗斯出口在2014年上半年也下滑15.5%，这些均意味着短期欧元区的经济前景并不明朗。昨天晚上铜价的快速上涨，以及美股和黄金在FOMC会议纪要公布后的先下跌再反弹，意味着当前全球投资者的风险偏好还处在较高水平，但我们认为其可持续性值得怀疑。

　　英央行8月会议纪要显示，委员会中两人支持加息25个基点，为2011年来决策层中首次有人支持加息。

　　欧盟紧急拨款1.25亿欧元，补贴因俄食品禁令受损的种植户；俄多地食品涨价，鸡腿暴涨60%。 

　　其它

　　阿根廷政府准备通过债券互换绕过美国司法管辖权，向大多数债权人支付利息走出违约困境。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.25%；纳斯达克综合指数跌0.02%；道琼斯工业平均指数涨0.35%。

　　德国DAX指数跌0.21%；英国富时100指数跌0.35%；法国CAC40指数跌0.32%。

　　美国10年期国债收益率上行2个基点，收于2.43%。

　　12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.1%，收于1293.4美元/盎司。

　　9月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶96.07美元，大涨1.7%。

　　欧元兑美元大跌0.5%，美元兑日元暴涨0.9%，美元指数创11个月新高。

　　人民币兑美元收报6.1413，上涨0.01%，实现六连涨，上日收报6.1418。

　　昨日美股涨跌不一，标普道指均出现上涨，而纳指微跌。联储7月会议纪要显示部分委员认为就业市场明显改善、通胀持续上升，联储应提前加息并修改前瞻指引。总体而言，该份会议纪要略偏硬派，使得市场加息迅速升温，美股盘中一度出现急跌。10年期美债上升2个基点，而2年期国债更是大涨5个基点至0.48%。EIA公布的当周原油库存降幅超预期，WTI原油受此影响大涨1.7%。

　　周三A股整体表现疲软，低开震荡，收盘小幅下跌。截至收盘沪指报2240点，跌0.23%，成交1396亿；深成指报8023点，跌0.25%，成交1788亿；创业板报1427点，跌0.63%，成交334亿。板块方面综合板块继续领涨，计算机、通信、采掘、金融下跌。

　　周三主板和创业板双双回调，经历了连续多日上涨后投资者获利了结。指数虽然有所调整，但成交量仍然维持高位，近40支个股涨停表明市场情绪未转悲观。消息面上振兴东北老工业基地和东北核电计划提振国企改革、核能核电以及东北区域相关指数。证监会披露11家IPO消息造成的抽血效应对指数造成压力。我们依旧维持近期指数震荡，主题轮动的判断。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 就业市场蓄力待发，消费前景仍然乐观

　　美国7月零售销售环比零增长，且8月密歇根消费者指数预期分项下挫。有人认为美国二季度消费的反弹仅仅是严冬之后的昙花一现，下半年复苏堪忧。我们认为，消费在三季度虽难言成为经济的主要驱动力，但其未来的前景仍然看好。

　　首先，就业的改善确实将是消费增长的坚实基础。有观点称，美国就业市场仍然疲软，虽然新增非农就业显著上升，但工资水平依然低迷。但实际上，根据历史上就业市场各个指标的节奏来看，工资水平是滞后于就业量的改善的。目前就业市场供需格局趋紧（首申频频创新低，空缺职位数上升，辞职率上升等），这预示着未来三个季度工资水平将加速上升。

　　其次，消费者信心的预期分项通常波动较大，汽油价格前期的上涨和地缘政治风险对美国消费者预期造成了一定影响。但7月以来油价已经回落，这有利于加强消费者信心。而地缘政治风险基本可控——美欧已经开始干预伊拉克局势，而俄乌局势若愈演愈烈对于双方都不利。

　　最后，我们通过消费信心、首申、零售汽油价格、信用卡贷款利率及按揭利率构建了美国个人消费支出预测模型。模型预示未来三个月个人消费支出同比提速。