中金公司首席经济学家彭文生周一观点表示，8月主要经济数据全面走低，央行货币政策放松意图明确。无论是调降正回购发行利率，还是SLF低利率投放，这些举措已相当于降息,意在引导利率下行。

　　为何不降基准利率而降正回购操作利率?彭文生认为，货币政策框架转型背景下，央行试图在基准利率之外打造更为市场化的政策利率。未来货币政策对利率的调节将更多通过公开市场及相关操作实现。

　　彭文生在给大智慧通讯社的邮件中称,5,000亿SLF投放对短期流动性的数量影响近似于降准1次,但效果仍弱于降准。此次SLF投放可起到对冲外汇占款减少和降低银行间市场利率的作用。因应货币政策框架的转型,未来央行可能更偏好通过SLF而非降准来进行数量调节。

　　彭文生表示，对未来货币政策走势，市场可以观察三个指标:1)银行间资金利率;2)实体经济利率水平;3)三季度及9月经济数据。从目前经济走势看,银行间利率下调20个基点对于稳增长可能不够,因此货币政策进一步宽松的可能性较大。

　　“传统降准降息的放松方式仍然存在可能，但在货币政策框架转型的背景下，央行通过银行间市场降息和投放流动性是未来放松的主要形式。”他称。