亚洲

　　李克强：要完善现行固定资产加速折旧政策，减轻税负，支持中小企业创业创新。

　　国务院常务会议继续延续定向刺激的政策，固定资产加速折旧政策意在刺激政策支持的制造业领域投资和传统的领域加大研发投资寻求产业升级，这一政策估计边际上将有助于稳定四季度的制造业投资。四季度所面临的的焦点问题之一是以钢铁行业为代表的传统领域所面临的债务矛盾集中爆发，银行惜贷的情绪如何化解。

　　放松限购救市收效甚微，地方银行暗中先松绑限贷。

　　国务院常务工作会议继续出台微刺激的政策措施，加速折旧的措施有利于减轻企业税负，边际上有刺激企业增加资本开支的效果。持续的微刺激措施对于市场情绪起到了重要支撑作用。即将到来的十一长假为市场憧憬诸如包括地产认房不认贷政策落地等进一步刺激措施提供了想象空间，加上打新资金回流预期，节前市场氛围比较正面。

　　《华尔街日报》称中国央行行长周小川或将离任，郭树清或担任央行行长。

　　高盛将明年中国GDP预期从7.6%下调至7.1%，巴克莱把预期降到6.9%。

　　美国

　　芝加哥联储主席称对加息应极具耐心，克里夫兰联储主席称应修改前瞻指引中“相当长时间”措辞。

　　芝加哥联储主席Charles Evans和克里夫兰联储主席Loretta Mester就货币政策发表讲话，Evans表示美联储对加息应极具耐心，哪怕通胀略高于2%也是可以容忍的，认为“相当长时间”措辞妥当，Mester认为应修改前瞻指引中“相当长时间”措辞，但称这不足以令她在9月会议上投反对票。虽然联储官员对于加息时点可能存在分歧，但是仍还不足以导致他们投反对票，我们仍然认为根据当前的经济形势，首次加息的时点可能会在明年二季度，但是首次加息的幅度可能不会很大。

　　美国8月新屋销量创六年新高；环比激增18%，增幅创22年新高，远超预期。

　　美国国防部称，打击恐怖组织IS的首日空袭中，轰炸叙利亚一天相当于轰炸伊拉克一个月。

　　欧洲

　　德国9月IFO商业景气指数104.7，创2013年4月来新低，为五连跌，预期105.8，前值106.3。

　　昨天德国IFO数据差强人意，表明其经济疲弱进一步加剧，但是我们看到欧元区的股市摆脱了之前下跌的趋势出现反弹，我们认为这是市场预期欧元区加大宽松力度的结果，从当前TLTRO的购买规模以及ABS的推出受阻来看，欧央行推出QE的概率越来越高，所以也推动了欧元的进一步贬值以及欧洲股市的反弹。

　　德拉吉称欧央行将维持宽松直到实现通胀目标，或表明离欧央行购买政府债券又近一步。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.78%；纳斯达克综合指数涨1.03%；道琼斯工业平均指数涨0.90%。

　　德国DAX指数涨0.70%；英国富时100指数涨0.45%；法国CAC40指数涨1.25%。

　　美国10年期国债收益率上涨3个基点，收于2.57%。

　　12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.2%，收于1218.6美元/盎司。

　　10月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶92.8美元，大涨1.4%。

　　人民币兑美元收报6.1346，上涨0.05%，上日收报6.1378。

　　昨日美股大幅反弹，阿里巴巴大涨3.90%。德拉吉讲话增加了欧央行进一步宽松刺激的可能，大幅提振市场信心。欧元区国债收益率继续下行，10年期美债上涨3个基点，美元顺势创出4年新高。EIA当周原油库存意外下跌，WTI油价大涨1.4%，布伦特盘刷新2年新低。美国8月新屋销售总数年化50.4万户，创2008年来新高，远超预期。我们认为成屋库存处于低位，伴随工资增长，将有效推动房屋销售由成屋向新屋转移的过程，这对于美国经济或更为利好。

　　周三沪深大盘继续反弹，截至收盘，沪指报2344点，涨幅1.47%，成交1857亿元；深成指报8100点，涨幅1.69%，成交2033亿元；创业板指报1517点，涨幅1.09%。盘面上，航天军工、券商等板块表现相对活跃，仅中韩自贸区、餐饮旅游等少数板块走势较弱。

　　周三沪深大盘均小幅度低开，随后持续震荡拉升，午后证券股上涨，带动指数上升，距离前期高点仅咫尺之遥，沪指交易量能是前一日的近1.5倍，人气开始重新活跃。但考虑到长假来临，季末银行资金压力仍然较大，节前剩余四个交易日沪指在高点震荡的概率较大，十一之前的行情仍然较为有限。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope：库欣原油库存猛降，收窄美国国内价差

　　近期的国际原油市场风起云涌，除了油价的大幅跳水外，布伦特与WTI的价差也从年初约15美元大幅回落至目前的5美元附近。由于布伦特和WTI原油无论是在交割地点、原油品质还是出口限制上，都存在一定差异，为了能理清价差缩窄背后的真正成因，我们在这里引入一个参照标的——路易斯安那轻质低硫原油（LLS）作为比较布伦特和WTI的桥梁。其中，WTI与LLS最大的差异就在于交割地点不同，WTI的交割地点是在中西区（PADD2）的库欣，而LLS的交割地点是在墨西哥湾地区（PADD3）的亨利中心。库欣是美国最大的原油存储地，而墨西哥湾则是美国炼厂最集中的地区，因此WTI与LLS的价差更多的是反映了美国国内原油供需的结构性差异。

　　随着美国页岩气革命爆发，美国国内的原油产量开始猛增。产油区原油纷纷涌入库欣地区，但由于当时输油管道容量限制，大量原油被积压在此，使得库欣原油库存从10年起始终处于高位，一度曾高达5000万桶。而去年年末，输油管道的升级改造正式完成，积压已久的原油库存迅速从库欣流出，目前已回落至2000万桶左右，处于历史较低水平，后期进一步下降空间有限。

　　从历史上来看，LLS与WTI的价差和美国主要储油区（PADD2）与主要炼油区（PADD3）的原油库存之比关系密切，这也反映了美国国内原油供需结构的差异。过去几年，由于库欣原油库存大量积聚无法运出，导致WTI原油相比LLS出现明显折价。但随着原油运输管道升级完毕，LLS与WTI的价差于今年明显收窄，现已降至3美元附近，几乎等于两地之间原油的运输成本。

　　事实上，今年布伦特与WTI的价差收窄很大部分是由LLS与WTI价差缩小所致。但我们预计短期内，库欣原油库存大概率仍将维持当前水平，这将令LLS与WTI的价差也保持相对稳定。该部分因素对于布伦特和WTI价差的影响或将逐渐减弱。