上周一，PTA价格大幅下挫，主力合约1501盘中触及6054元/吨低位后反抽，随后几个交易日期价在6100元/吨一线震荡后继续回升。短期看，因前期持续快速下跌，PTA存在技术性反弹的可能，但基本面依旧缺乏有力支撑，预期空间有限。

　　1、现货价格企稳

　　PTA现货价格跌幅明显收窄，出现企稳迹象，内盘现货价格周二周三在6570元/吨附近企稳，周四虽然期货价格大涨，但现货小幅上涨10元/吨。另外，月底合同货结算价陆续出台，逸盛石化、翔鹭石化、中石化等均在6900元/吨，恒力石化结算在7000元/吨，珠海BP结算于7050元/吨，PTA市场竞争激烈，差异化显现。

　　2、上游PX价格止跌回升

　　近期，PX价格止跌回升，周四升至1260美元/吨以上，且短期内PX价格有继续回升的预期，主要因PTA新装置投产和老装置重启可能会增加对PX的需求。消息显示三房巷一套120万吨新PTA装置近日已投料试车，现在试车的是其中一条线60万吨的装置，负荷开一半左右。翔鹭石化一套165万吨PTA装置于9月22日开始投料试车。逸盛大连一套375万吨PTA装置9月17日故障停车，于9月20日投料试车，目前负荷调整中。下游PTA生产增加，或阶段性给PX以支撑。但PX价格上涨的空间有限，主要因目前PX加工依旧有利润，如果价格继续上涨，利润扩大，可能会继续刺激生产，反过来对价格形成压力。当然，PTA产量上升对后市也有压力，因此难以乐观。

　　3、下游需求依旧疲弱

　　所谓的金九银十消费旺季马上过去一半，但下游消费依旧疲弱，旺季预期落空。近期聚酯产品价格跟随原料阴跌，聚酯切片跌至8300元/吨附近，较7月初下跌了1200元/吨以上；其他聚酯产品价格也持续阴跌，但原料的反弹及国庆节前下游的适度备货可能会给聚酯一定的支撑。

　　4、小结

　　基本面看，PTA短期内利空气氛有所减弱，PTA装置负荷提升阶段性支撑PX价格，原料上涨将给PTA一定的支撑，但PTA产量增加也成为潜在的利空。另外，旺季近半，需求依旧疲弱，因此PTA反弹的空间预期有限。近期PTA反弹动力更多的是可能来自前期持续快速下跌及空头获利平仓引起的技术性反弹，但技术面看，均线系统空头排列，下跌还将继续。