自今年国家启动新疆棉花改革试点，取消实施三年的棉花收储政策后，郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)的棉花期货在交易量沉寂数年后终于重现活力，以今年9月份为例，棉花期货成交量环比增长148%，同比增长达4287%，成为期货市场中明星品种，活力四射。

　　新政策下的棉花期货

　　过去三年，棉花市场一直实行临时收储政策，虽然客观上让农民得到了实惠，市场价格稳定，弊端上却造成了内外价差过大，同时由于缺乏价格市场化机制，让棉花期货市场失去了活力。

　　农业部市场与经济信息司副司长王小兵在郑州棉花期货论坛(以下简称“论坛”)上指出，近年来棉花临时收储政策积累的矛盾和问题日益凸现，依靠政策稳定生产和市场的难度越来越大，开展棉花标价格试点是新形势下完善农产品价格政策的创新举措，对于保护农民利益、增强市场活力、促进产业发展具有十分重要的意义。

　　“国家实行棉花价格改革试点对于广大棉农来说能够有效保护生产者利益，对于加工和流通企业市场环境将发生重大变化，风险和不确定性增加，棉花期货保值功能日显重要，对于棉纺织企业新政策有助于降低企业生产成本，有利于恢复我国棉纺织行业在国际市场上的竞争力。”郑商所理事长张凡在论坛上表示。

　　中国棉花协会副秘书长王建红对新政策下国内棉花市场形势进行了分析，他认为国内棉价在目标价格下会逐步回归市场，目前棉花价格下跌的趋势非常明显，因为没有像以前临时收储那样有价格支撑。“棉花期货对我们国家的棉花产量来说有非常重要的作用，对企业来说是一个规避风险的工具。十年来棉花期货也经历了曲曲折折，目标价格实施我觉得最高兴的还是棉花期货交易方面公司及企业。”王建红称。

　　 更好服务涉棉企业

　　据了解到，目标价格改革试点正使棉花期货市场出现许多积极变化，棉花期货下半年以来活跃度明显提高，能更好满足涉棉企业套保需求已成为业内人士共识。

　　查询数据得知，今年1到9月份，涉棉企业开工数比去年同期增长45%，避险需求显著增强;参与棉花交易的客户数同比增长了78%，同期参与棉花交易的自然人客户增长27%，法人客户日均近10万，同比增长了84%，增幅远高于自然人客户;棉花期货价格走势趋平，中美棉花价仓明显缩小，从最高超过每吨相差6000元缩小到目前2000元左右。可以看出，棉花期货价格发现功能逐步得到恢复，为涉棉企业规避风险、实现稳定经营提供了很大帮助。

　　朝歌纺织集团总经理杨立为在论坛上表示：“对于我们纺织厂来说，棉花占到整个生产成本的70%，而它的价格波动又这么剧烈，存在着巨大风险，我们确实应该积极地参与期货，利用期货的套期保值、价格发现这些功能来规避自己的风险。”

　　杨立为举例称：“09年跟阿迪达斯接了1万多个定单，但是要比市场价格低，这样以当时14000的棉花价格计算是不赚钱的，然而当时期货合约是13000的价格，我果断接下订单同时做套期保值，随买现货随平仓，到期货合约交割时价格已涨到15000元/吨，这样我们生产成本就低了，企业利润得到保证。”

　　大行情时需防止投机

　　曾对期货市场投资者做过一项简单调查，有关近十年最令投资者印象深刻的品种行情中，近二成的投资者表示2010年棉花期货大牛市行情可谓百年难遇，甚至空前绝后。不得不提的是，正是棉花期货大牛市行情成就了一批市场神话，“棉花期货大鳄”林广茂正是其中的代表人物。虽然当时棉花期货暴涨是由基本面因素决定，然而当时投机力量过热则放大了上涨空间。

　　中国棉花协会副秘书长王建红在论坛上强调，“棉花期货在大行情的同时要防止投机。郑州棉花和9月份ICE的棉花交易从前两年的关联度0.08上升到0.09，从以前的不相关到现在的关联度非常大，我们不仅受美国棉花期货影响，同时中国棉花期货也在影响纽约期货，希望棉花期货在新政策下更好为实体经济服务，更好成为企业防范价格风险的一个工具。”

　　郑商所理事长张凡在郑商所接下来的工作中也重点提到切实加强棉花期货市场一线监管，加大对违规和异常交易行为的查处力度，保证棉花期货市场功能正常发挥。

　　棉纱期货应尽快上市

　　重温棉花期货上市这十余年，除了实行收储政策这段时间价格波澜不惊外，整体波动比较剧烈，随着目标价格补贴政策的推行，棉花市场回归市场定价，市场波动带来的风险也在增加。然而光靠棉花期货的套期保值，却难以完全规避企业的风险。

　　朝歌纺织集团总经理杨立为对中国经济网记者举例称，“2011年棉花价格大降，棉纱跟着也降，纺织厂签的定单做完了棉纱后下游就有可能违约，这种情况屡见不鲜。如果有了棉纱期货就可以在棉花期货上买棉花，在棉纱期货上卖棉纱，两个品种双向操作，这样在棉纱期货上卖的棉纱不可能存在违约风险，因为只要我质量符合要求，就可以交割了。”

　　杨立为认为棉纱期货上市势在必行，一方面激发棉纱品活跃性，另一方面覆盖了更广的纺织产业链，对整个纺织业良性发展起到非常关键的作用。把这个品种放在郑商所也是最有利的，首先郑州是处在河北、安徽、山东这几个纺织大省中间地带，在地域上有得天独厚的条件和优势。另一方面把棉纱、棉花放在一个交易所，这样在交割的时候也非常方便。”

　　郑商所理事长张凡表示郑商所将全力推进棉纱期货研发，争取年内挂牌交易，健全棉花产业链品种体系，满足涉棉企业需求。