作为A股唯一一家丝绸行业上市公司，嘉欣丝绸(002404.SZ)拥有业内最具影响力的专业交易平台--中国茧丝绸交易市场，近期公司宣布出资2亿为供应链企业提供金融服务，进一步整合行业资源，牢牢把握全球定价权。公司高管接受调研时表示，茧丝绸交易市场将做好五方面工作:在线交易、仓储物流、在线金融、协同商务、信息门户，以供应链金融为重点，并将传统产业与互联网、资本相结合，迎来更大发展空间。

　　**强化供应链金融服务整合资源**

　　中国茧丝绸交易市场成立于1993年，嘉欣丝绸是其原始股东，去年增资收购取得控股权，持股比例70.25%。茧丝绸市场在行业内极具知名度，旗下拥有全国第一家B2B茧丝绸交易平台金蚕网。有分析师指出，金蚕网编制的“嘉兴指数”影响全球丝绸定价，世界绝大部分丝绸产品、原料出自中国。

　　公司高管介绍，茧丝绸厂商交易时，基本都会参考金蚕网上的价格。金蚕网目前年交易额约为80亿元，而全国茧丝原材料产量可达600亿元左右，金蚕网发展空间还很大。接下来交易品种将增加丝棉片，目前公司正组织制定相关企业标准，参与此标准制定是国家标准起草委员会成员，未来将与国标接轨。今后交易品种不排除会跳出纺织范畴，涉及其他大宗商品，这也是政府鼓励的。公司旗下有大宗商品结算公司，资质稀缺。

　　嘉欣丝绸控股中国茧丝绸交易市场前，该市场曾陷入“变种期货”案，因其在没有期货交易许可证的情况下组织变相期货交易，造成客户损失。金蚕网交易额受较大冲击。目前官司都已解决。嘉欣丝绸相关负责人称，公司入主市场后严格规范交易秩序，现在客户资金归第三方托管，各方严格监管，嘉兴市工商局在市场有驻点，浙江省金融办、证监局不定期抽查，在行业中重获口碑。

　　“接下来茧丝绸交易市场将做好五方面工作:在线交易、仓储物流、在线金融、协同商务、信息门户，供应链金融将是重点。”中国茧丝绸交易市场相关负责人表示，目前茧丝绸市场的会员及驻场企业约300余家，蚕茧、生丝价格昂贵，产业链上下游企业融资需求强烈。公司具备对茧丝产品评估定价的专业能力，此次出资2亿元为供应链企业提供金融服务，能有效防范质押物风险，也能更好整合供应链资源。

　　分析人士指出，此前供应链企业由嘉欣丝绸方面担保可向银行借贷，融资规模有限，现在公司直接提供融资服务，也可直接增加收益。按9-10%的利率估算，2亿元融资额每年能为企业带来千万受益，后续公司或能进一步扩大融资规模。当前茧丝绸交易市场利润贡献不大，佣金收入约200余万，物业租金收入约600多万，加上交割费等收入至多千万。未来随着交易量增大、客户增多，金融服务上线，盈利尚有较大提升空间。

　　**服饰内销明年争取达2亿元**

　　嘉欣丝绸高管接受调研时指出，公司主业明确定位于终端品牌销售和茧丝绸交易市场，并适度多元化。目前公司服装主业仍以外贸贴牌为主，但占比在逐年降低，国内品牌服饰业务毛利率高达50%多，预期公司未来外贸业务将保持稳定，内销品牌业务将较快增长。

　　服饰子公司相关负责人介绍，预计今年品牌服饰内销收入约1.3亿元，同比增约30%。其中电商销售约7000多万元，线下品牌玳莎今年销售额约4000万，同比翻番，但前期费用投入大，仍亏损。明年力争电商销售过亿，玳莎品牌营收翻番，同时实现扭亏，整体品牌内销收入达2亿元。

　　公司旗下四大服饰品牌金三塔、妮塔、艾得米兰和玳莎，前三个以线上销售为主。玳莎定位为高档女装，以线下直营为主，已有约50家门店。金三塔品牌经营中高端家居服，运营三年左右相对成熟，妮塔为其电商子品牌，艾得米兰经营保暖内衣。

　　值得一提的是，公司当前服装产能满足不了订单需求，公司此前接受调研时表示，如有合适的机会会考虑通过并购、同行业整合来继续提高产能。同时在印染、金属加工领域还有很大的提升空间。

　　**土地升值幅度大，资产效益将逐步显现**

　　日前国务院副总理张高丽在杭州调研城市规划建设工作，主持召开全国城市规划建设工作座谈会。张高丽表示，党中央、国务院高度重视城市规划建设工作。今年6月，发改委、国土部、住建部等11个部委初步确定了“62+2”的试点方案，即在62个市、县和两个省(安徽、江苏)开展新型城镇化试点，其中浙江省嘉兴市被看做是此次试点的排头兵。
　
　　嘉欣丝绸在嘉兴市区有较多土地储备。市区老厂房占地90亩、市区老大楼1万平方米、仓库和20多个茧站占地100亩，参考市场地价，土地重估价值超4亿元。其中老办公大楼出售事宜仍在商谈中，预计出售价为5000-7000万元，其它资产出售变现要看政府拆迁时点和分成政策，目前这部分资产基本处于出租状态。2013年公司租金收入约2000多万元。

　　公司今年搬入新办公楼，面积5万平米，1/3自用，剩下3.5万平可出租，目前租出面积约有1万多平米，预计今年租金超500万元。另外，苗木城一期盆栽交易区正在招商，二期综合交易区预计一年后开建，三期还规划有配套设施、商业住宅。据熟悉公司人士介绍，三期面积共有15万平米，目前处于培育期，预计近两年业绩贡献不大，等形成人气后价值可提升，规划整体租售比例为1:1。

　　嘉欣丝绸还在投资有锂电池公司宁波世捷，参股22.73%的股权，为第二大股东。有新能源行业分析师较看好该公司前景，认为其技术团队研发能力强。今年该公司主要进行搬迁增产，业绩尚未释放。华泰证券研报指出，预计宁波世捷全年收入2000万左右，明年产能望逐步释放，若适用客户对接顺利，兑现收入可上亿元，有望进入国内主要动力电池供应商行列。

　　另外，嘉欣丝绸参股30%的小贷公司预计今年净利超2000万。公司日前还宣布投资3000万通过硅谷天堂PE基金产品入股财通证券。未来公司将继续积极探索新材料、环保、金融等发展空间较大的行业和领域。有观点认为，公司涉足领域较多也存风险，许多业务尚处于培育期，当前业绩贡献有限，分散精力，也影响估值。