欧元区通胀率自2009年以来首次跌至负值。CPI低于零使得欧元区陷入了技术性通缩的境地，这很有可能让欧洲央行QE的步伐加快。本月22日欧洲央行将公布利率决议。

　　欧盟统计局数据显示：欧元区12月CPI初值同比下降0.2%，预期下降0.1%，前值增长0.3%；欧元区12月核心CPI初值同比增长0.8%，预期增长0.7%，前值增长0.7%；欧元区11月失业率11.5%，预期11.5%，前值11.5%。

　　欧元区通胀率为2009年以来首次跌至负值。CPI低于零使得欧元区陷入了技术性通缩的境地，这很有可能让欧洲央行QE的步伐加快。12月同时也是欧元区连续第22个月通胀率低于央行2%目标水平。欧元区通胀于2012年8月开始走低，2013年10月跌破1.0%，2014年7月跌破0.5%。

　　原油价格下跌是欧元区通胀大幅走低的主要原因之一，2014年欧元区食品和服务业价格水平同比涨幅为0.6%。

　　数据公布之后欧元对美元反应较为平淡：

　　ING集团的经济学家Teunis Brosens向彭博表示，“根据欧洲央行自身的逻辑，通胀率低于零并且没有任何回升的迹象，那么完全有理由推出更多的宽松。现在的问题不在于是否会有欧版QE，问题在于什么时候以什么样的形式出现。”

　　IHS Global Insight经济学家Howard Archer则直言，”这正是欧洲央行所需要的消息。“

　　法国巴黎银行驻伦敦的欧洲经济学家Evelyn Herrmann说：“欧元区1月份通胀率很有可能进一步下滑，全年或都将保持在相当低的水平。我们预计欧洲央行将宣布包括国债购买在内的全面资产收购方案。”

　　消费者价格下跌让家庭、企业和各国政府的偿债负担加重。整个欧元区的债务水平处在历史高位。物价下跌也可以对经济造成广泛伤害。价格开始下跌之时，企业可能因预期现金回报减少而推迟投资支出，而消费者或因期望物价进一步下跌而搁置非必需品的采购。这可以引发经济增长进一步减弱、失业率上升的自发恶性循环，并进一步压低物价。

　　欧洲央行行长德拉吉2015年初释放了强烈的宽松信号，称“不能完全排除”欧元区通缩的风险。德拉吉备战通缩风险的态度暗示，欧洲央行可能很快启动大规模购买政府债券的计划，步美联储式全面QE的后尘。

　　上月欧洲央行货币政策会议上，该央行管理委员会“全体一致”同意，如有必要，将为“化解低通胀持续太久的风险”而采取行动。欧洲央行决策委员、德国央行行长魏德曼此前表示，国际油价下跌使石油成本下降，会增加经济刺激的动力，所以不能保证会增加宽松措施。但其他欧洲央行高官警告，油价下跌可能导致欧元区陷入全面通缩。

　　三菱东京日联银行分析师Lee Hardman认为，德拉吉言论意味着，欧洲央行将很快采取购买主权债券的QE措施，可能最快在本月22日的下次会议上决定启动。
　　
　　周一公布的数据显示，欧洲第一大经济体德国12月通胀率创逾五年新低：德国12月CPI初值同比增长0.2%，预期为增长0.3%，前值增长0.6%；12月调和CPI初值同比增0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.5%，两者均创下2009年10月以来新低。

　　去年12月，欧洲央行首席经济学家Peter Praet接受德国媒体Boersen-Zeitung采访时警告称，油价下跌增加通胀预期“脱锚”的风险，暗示欧元区实施量化宽松(QE)的可能性增加。