中国1月的制造业活动连续两个月萎缩，这表明今年开年经济仍面临较大下行压力。

　　最新数据显示，1月中国汇丰制造业PMI终值为49.7，低于预期和初值的49.8，但相较去年12月49.6的水平有所提升。

　　具体来看，1月制造业就业指数连续15个月下滑，但放缓的幅度在收窄，该分项指数1月为49.5，去年12月为49.3。就业分项自2013年10月以来一直低于50。

　　新订单和新出口订单均被小幅下修。新订单指数虽然重回枯荣线上方，但新业务仅微幅扩张。新出口订单跌至9个月新低。

　　而产出自去年10月以来首次得到修复，只不过回升的态势相当微弱。与此同时，相对疲弱的需求令企业减少了库存。

　　原材料价格走低令1月制造业企业平均的投入价格连续6个月下降，且下降的速度为2009年3月以来最快。

　　此前国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)联合公布的1月官方制造业PMI降至49.8，为28个月来首次跌破荣枯线，同时公布的1月官方非制造业商务活动指数亦降至一年低位53.7。

　　对于今天公布的数据，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评称：

　　终值不如预期是受新订单和新出口订单下修拖累，不过这两项指标依然呈现一定程度的增长，产出更是去年10月以来首次增长，但就业水平跌至15个月新低，制造业需求依然疲弱，需要更激进的货币与财政宽松政策以防止经济下滑。